Tapering

Para entender o tapering, é preciso compreender o conceito de títulos públicos. Os países possuem dívidas e, para financiar esses passivos, o Tesouro Nacional pode emitir títulos públicos – no Brasil, chamam-se Tesouro Direto. Quem compra esses títulos financia uma parte da dívida do governo, que, por sua vez, devolve o dinheiro ao investidor com juros. É como se o governo pegasse um empréstimo para pagar as contas.

Quando um país atravessa uma crise econômica, o Banco Central pode comprar esses títulos antes do vencimento para injetar dinheiro na economia. Assim, as pessoas têm mais dinheiro em mãos e podem consumir, fazendo a economia girar. Chamam essa política de estímulo à economia de Quantitative Easing.

Tapering é o processo de redução da compra desses títulos, do fim do Quantitative Easing, que acontece quando o país se recuperou da crise ou o estímulo passa a ser perigoso. 

Por que reduzir os estímulos? 

Quando o Banco Central compra títulos públicos, ele está injetando dinheiro na economia. Isso pode ser necessário e útil em momentos de dificuldade, mas pode atrapalhar o desenvolvimento de uma nação. Tudo porque quando há mais dinheiro circulando, a tendência é que ele perca seu valor. É quando a inflação entra em cena, com os preços subindo. 

É por isso que há muita discussão entre os membros do Federal Reserve sobre quando iniciar o Tapering. Um começo prematuro pode não ajudar a economia como planejado, mas adiar demais o processo pode ter consequências indesejadas como inflação e desvalorização excessiva do dólar.

Consequência do Tapering para o Brasil 

Quando há menor oferta de dólar, seu preço sobe, seguindo a lógica da lei da oferta e demanda. Enquanto isso, a tendência é que moedas de países emergentes – como o Brasil – percam valor. Uma das consequências é o aumento da inflação, já que várias matérias-primas são cotadas em dólar – é o caso do petróleo e do minério de ferro, que impacta o setor de construção civil. Para controlar a inflação, o Banco Central aumenta a taxa básica de juros. O anúncio de início de Tapering é acompanhado de perto pelo mercado financeiro porque impacta a economia do mundo todo.