‘Circuit breaker do Tesouro Direto’: por que negociações de prefixados e IPCA+ foram pausadas nesta quarta-feira?
O Tesouro Nacional suspendeu momentaneamente as negociações de parte dos títulos do Tesouro Direto nesta quarta-feira (17). Durante um período da manhã, estiveram indisponíveis os títulos prefixados ou atrelados à inflação. O investidor que acessava a plataforma do Tesouro Direto encontrava unicamente os títulos do Tesouro Selic.
Vitor Oliveira, especialista em renda fixa da One Investimentos, explicou à Inteligência Financeira que o Tesouro Nacional faz esse movimento quando há volatilidade excessiva nos preços dos títulos.
“Os títulos públicos, assim como qualquer ativo, são precificados por oferta e demanda. Quando se tem um descasamento muito grande em uma das pontas fica difícil precificar o Tesouro Prefixado”, afirma. “Essa interrupção é como se fosse o circuit breaker do Ibovespa, eles param para ajustar preço e diminuir volatilidade”, prossegue.
O Tesouro Direto retomou as negociações ainda no final da manhã, mas o alerta para a possibilidade de suspensão permanece na página que informa as cotações dos títulos.
“Você pode estar vendo apenas os títulos do Tesouro Selic, porque os preços dos demais títulos podem estar oscilando significativamente. Assim que novos preços forem definidos para os títulos, eles estarão disponíveis para negociação novamente”, diz o informativo.
Por que negociações do Tesouro Direto foram interrompidas hoje?
Vítor Oliveira explica que o Tesouro Nacional trabalha com um “túnel de negociação”, com taxas máximas e mínimas para as negociações. Quando a volatilidade chega a um ponto de sair do escopo desse túnel, suspendem-se momentaneamente os negócios para uma nova precificação.
Para o especialista da One Investimentos, a notícia de que o IBC-Br, espécie de prévia do PIB, veio acima das expectativas foi a principal a causar impacto no mercado.
No entanto, ele pondera que o principal fator é a “subida muito forte da curva de juros nesses últimos dias”. Portanto, esperava-se que em algum momento puxassem o freio para uma correção.
A Inteligência Financeira procurou o Tesouro Nacional para questionar a razão da interrupção das negociações nesta quarta, mas ainda não obteve retorno.
O que muda para o investidor quando as negociações são suspensas?
De acordo com o Tesouro Nacional, o investidor segue podendo fazer um agendamento de uma aplicação no título do seu interesse. Contudo, ele abre mão de saber exatamente qual será a taxa contratada.
Isso acontece uma vez que a transação vai se concretizar com as taxas que estiverem valendo após a suspensão, não com as que vinham sendo praticadas antes do “circuit breaker”.
“Em caso de suspensão os investidores do programa podem realizar agendamentos para investimentos e resgates (na plataforma do programa) que serão liquidados com os preços e taxas disponibilizados na reabertura do mercado”, informa o Tesouro.
Taxas prefixadas do Tesouro Direto sobem em abril
Atualmente, estamos vendo uma alta nas taxas prefixadas dos títulos do Tesouro Direto ao longo dos últimos meses, intensificada em abril.
O Tesouro IPCA+ com vencimento em 2045, por exemplo, está pagando a inflação mais uma taxa prefixada de 6,04% ao ano nesta quarta-feira. Para efeito de comparação, o percentual além do IPCA era de 5,50% ao ano na última semana de 2023.
O mesmo para o Tesouro Prefixado. O título com vencimento em 2027 começou o mês de abril com uma taxa de 10,25%. Nesta quarta, a oferta ao investidor é de uma remuneração prefixada de 11,03% ao ano.
Reportagem recente da Inteligência Financeira detalhou as causas dessa alta. Especialistas apontam como causa principal a resiliência da inflação nos Estados Unidos, que está sendo citada pelo Fed (Banco Central dos Estados Unidos) como justificativa para a manutenção dos juros mais altos por lá.