Bonds

Renda fixa no Brasil praticamente virou uma commodity entre os investidores: a maioria já tem algum título em carteira. Agora, é hora de dar mais um passo e entender como funciona a renda fixa nos Estados Unidos. Como? Através dos chamados bonds.

O que são bonds?

Mas vamos começar pelo começo. Bonds são títulos de dívida do governo ou de empresas privadas. O objetivo de ambos é financiar algum projeto ou até mesmo para refinanciar suas dívidas. Assim como na renda fixa brasileira, eles funcionam como um empréstimo. Então, o emissor (no caso empresas ou o governo dos EUA) se compromete com o investidor a pagar juros em uma data futura.

Como funcionam?

Eles existem porque empresas e governos precisam de dinheiro. Os títulos são comprados por investidores que, então, querem emprestar dinheiro para eles.

Assim como a renda fixa no Brasil, os bonds têm prazo de vencimento e juros próprios. Esses cupons são definidos por alguns fatores, como veremos a seguir.

O que define os juros?

Os juros (ou cupons) dos bonds dependem do risco de crédito do emissor, ou seja, se há chance dele, por algum motivo, não conseguir pagar o empréstimo. Então, quanto maior o risco, maior será a taxa.

E como você acompanha esse descompasso? Até que é simples.

Existem no mercado as agências de classificação de risco, como a Moody’s, Fitch e S&P. Elas dão notas aos bonds e isso mostra para os investidores se aqueles papéis são, de fato, confiáveis.

Agora, fique atento. Essa nota vem da classificação de risco do país. Então, nenhuma empresa terá uma análise de uma dessas agências melhor do que a aquela que o próprio país recebeu.

O que são treasuries?

Os títulos do Tesouro americano, ou treasuries, são os títulos de menor risco e suas taxas servem como referência para outras emissões privadas.

Então, para atrair investidores, as empresas que querem emitir bonds precisam pagar taxas acima das dos treasuries.

A diferença entre o mercado americano e o mercado brasileiro, é que nos EUA, a maioria dos títulos tem juros prefixados.

Como ganhar dinheiro com os bonds?

Assim como outros papéis, você ganha dinheiro com os bonds de duas maneiras. Ficando com o título até o vencimento, ou vendendo-os no mercado secundário antes do vencimento. Neste caso, você negocia com outros investidores pelo preço de mercado.

A vantagem é que, pelo menos nos Estados Unidos, o mercado secundário é bem líquido. Ou seja: você consegue vender seus títulos antes do vencimento com certa facilidade.

Principais tipos

Existem alguns tipos de bonds, com riscos variados. Acompanhe:

• Bonds do governo ou government bonds: são do governo dos Estados Unidos e conhecidos como treasuries. Eles são categorizados de acordo com o prazo de vencimento, como Treasury Bills, Treasury Notes e Treasury Bonds.
• Bonds corporativos ou Corporate Bonds: são de empresas. Esses títulos são semelhantes às debêntures.
• Bonds com cupom ou Cupom Bonds: a maioria dos bonds é emitida com taxa de juros prefixada e pagamento de cupom semestral. O cupom é o valor pago ao investidor como juros do empréstimo e geralmente é fixo ao longo da vida do Bond.
• Zero Cupom Bonds: são títulos de dívida que não pagam cupons de juros periódicos. Em vez disso, esses bonds são emitidos com um desconto significativo em relação ao seu valor nominal e oferecem apenas um pagamento único no vencimento.
• Bonds perpétuos ou Perpetual Bonds: não possuem uma data de vencimento pré-determinada. Esses títulos são considerados mais arriscados, mas geralmente oferecem taxas de juros mais altas.