Ações da Braskem (BRKM3, BRKM5, BRKM6): agora é o melhor momento para investir?

Você já ouviu falar em ações da Braskem, mas ainda não entendeu muito bem o que a empresa faz? Ou até conhece a companhia, só que não sabe se este é o momento para adquirir os papéis com os tickers BRKM3, BRKM5 e BRKM6? Então, é hora de você ler esta matéria. Vamos dissecar todas as informações necessárias sobre a companhia.

Afinal, aqui você vai saber o que faz a Braskem, a diferença entre as ações da empresa, como você negocia os papéis, como é a política de dividendos e para que você tome sua decisão. Vamos lá!

O que a Braskem produz?

A Braskem é a maior produtora de resinas termoplásticas nas Américas e a maior produtora de polipropileno nos Estados Unidos. Seus principais produtos são:

• resinas polietileno (PE),
• polipropileno (PP),
• policloreto de vinila (PVC).

A empresa também produz insumos químicos básicos, como eteno, propeno, butadieno, benzeno, tolueno, cloro, soda e solventes, entre outros, e polietileno verde, feito a partir da cana-de-açúcar.

Criada em 2002, quando seis empresas das Organizações Odebrecht (atual Novonor) se integraram ao Grupo Mariani, atualmente opera em todo Brasil. Mas não para por aí: tem operação também nos Estados Unidos, México e Alemanha, e 16 escritórios regionais em outros países.

Quais as diferenças entre BRKM3, BRKM5 e BRKM6

Entenda as diferenças entre os três tickers da Braskem.

BRKM3: ação ordinária da Braskem

A BRKM3 é a ação ordinária da Braskem. Ou seja, “é o tipo de ação que confere aos seus titulares o pleno direito a voto nas assembleias de acionistas”, explica Lucas Serra, analista da Toro Investimentos.

As ações ordinárias contam com um tag along de 100%. Porém, o que significa tag along?

Isso significa que, em caso de alienação do controle da empresa, os acionistas minoritários detentores de BRKM3 devem receber oferta equivalente àquela do acionista majoritário para a venda das suas ações.

Além disso, as ações BRKM3 também dão direito a receber 25% do lucro líquido do exercício em forma de dividendos se, após o pagamento do dividendo mínimo para as ações preferenciais, houver sobras.

“Neste caso, é assegurado aos detentores de BRKM3 o dividendo de 6% sobre o valor unitário das ações ordinárias (divisão do capital social pelo número de ações em circulação)”, diz ele.

“Ainda havendo sobras, os titulares das ações ordinárias (BRKM3) e das ações preferenciais classe A (BRKM5) concorrem em igualdade em relação ao lucro remanescente”, detalha.

BRKM5: ação preferencial classe A

A BRKM5, por sua vez, é a ação preferencial classe A da Braskem. Portanto, “ela confere aos titulares o direito restrito a voto, em condições bem específicas”, diz ele.

Sobre os dividendos, os titulares de BRKM5 têm prioridade na distribuição, a cada exercício, a um montante mínimo de 6% do valor unitário de suas ações.

“Após o pagamento dos dividendos das ações preferenciais (BRKM5 e BRKM6) e ordinárias (BRKM3), os detentores das preferenciais classe A concorrem em condição de igualdade com os detentores das ações ordinárias ao lucro remanescente, se houver”, explica.

O tag along das ações preferenciais classe A também é de 100%.

BRKM6: ação preferencial classe B

A BRKM6 é a ação preferencial classe B da Braskem. Afinal, o que isso significa? Isso quer dizer que ela tem características semelhantes às das ações preferenciais classe A.

Contudo, “após o pagamento dos dividendos mínimos às ações preferenciais (BRKM5 e BRKM6) e ordinárias (BRKM3), os detentores das ações preferenciais classe B (BRKM6) não tem direito à participação da divisão do lucro remanescente, se houver. Isso é feito unicamente entre as ordinárias e as preferenciais classe A”, esclarece Lucas.

Em resumo, as ações ordinárias conferem direito a voto, e as ações preferenciais conferem prioridade no recebimento de dividendos.

As preferenciais classe A e as ordinárias participam, ainda, da divisão do lucro remanescente, caso exista, após o pagamento do mínimo.

“Geralmente, recomendamos a negociação em BRKM5 em função da liquidez do ativo”, diz o especialista. “As demais são pouco líquidas, e o investidor pode encontrar dificuldade em montar ou desmontar posições.”

Como comprar ações da Braskem

As ações da Braskem são negociadas na B3, a Bolsa de Valores brasileira. Dessa forma, quem quiser comprar ações da Braskem precisa ter conta em corretoras ou distribuidoras de títulos e valores mobiliários cadastradas e autorizadas.

“Atualmente, a negociação pode ser feita de forma completamente eletrônica por meio das plataformas e home brokers disponibilizados pelas corretoras ou distribuidoras, disponíveis geralmente para desktops e smartphones”, afirma Lucas, da Toro Investimentos.

Contudo, “caso prefira, o investidor também pode contar com os serviços da Mesa de Operações para a execução das suas ordens”, lembra.

Vale investir em BRKM3, BRKM5 e/ou BRKM6?

João Gabriel Abdouni, analista da Inv, considera que as ações da Braskem sejam, de fato, um bom investimento. “O cenário do petróleo atual é muito favorável, com questões de demanda elevada e preços altos que devem se manter”, afirma.

Além disso, João Gabriel ressalta que a companhia está bem posicionada para seguir pagando bons dividendos.

Mas Lucas, da Toro, tem outra opinião. “Para Braskem, temos uma visão neutra, acreditando que existem outras empresas com melhores perspectivas no cenário atual”, diz ele.

Na opinião do especialista, embora seja uma empresa com operação robusta e algumas vantagens competitivas, a Braskem enfrenta o desafio de manter sua lucratividade em 2022.

“Acreditamos que a capacidade global de produção de resina deve continuar aumentando, porém o volume de vendas e a margem bruta da Braskem têm tido uma redução no curto prazo”, ressalta.

Ainda, ele considera que, apesar de uma recente reestruturação ter ajudado a empresa a deixar de registrar resultados negativos para entregar lucro e de melhorar o retorno sobre o capital investido, a Braskem ainda pode enfrentar dificuldades no curto e no médio prazo.

Últimos pagamentos de dividendos da Braskem

Quanto ao quesito dividendos, há que ter cuidado. Isso porque “a Braskem não apresenta uma constância no pagamento de dividendos como outras empresas”, alerta Lucas, da Toro.

Por exemplo, ele lembra que a empresa realizou um pagamento em 30/12/2019.

“Na ocasião, cada ação ordinária e cada ação preferencial classe A receberam R$ 0,839, enquanto cada preferencial classe B recebeu R$ 0,606.

Em relação ao ticker BRKM5, isso correspondeu a 2,74% do valor da ação na data de corte”, detalha. Depois disso, ela retomou o pagamento de dividendos apenas em 20/12/2021.

Na ocasião, cada BRKM3 e cada BRKM5 recebeu R$ 7,539, enquanto cada BRKM6 recebeu R$ 0,606.

“Em relação ao ticker BRKM5, isso correspondeu a 11,5% do valor da ação na data de corte”, afirma, lembrando que esses dividendos, excepcionalmente, apresentaram um valor acima da média.

Por fim, o último pagamento de dividendos ocorreu em 02/05/2022, sendo que BRKM3 e BRKM5 receberam R$ 1,696, e as BRKM6 não participaram da distribuição.

“Vale destacar que as preferenciais classe B não receberam o dividendo do exercício que já havia sido pago em 20/12/2021, e esta classe não tem direito à participação da divisão do lucro remanescente”, esclarece.

Em relação a BRKM5, o valor recebido correspondeu a 3,87% do valor da ação na data de corte.

A empresa ainda não divulgou o pagamento de novos dividendos.

Contudo, seguindo a política de distribuição da companhia e as datas cujos proventos foram pagos anteriormente, Lucas acredita que possamos esperar algum pagamento, se ocorrer, em dezembro de 2022, referente ao exercício fiscal deste ano.

Como está a Braskem hoje

A vida da Braskem não está fácil. A Petrobras (PETR3, PETR4) e a Novonor decidiram vender o controle da Braskem, líder petroquímica das Américas.

Desde então, a Braskem redobrou o esforço para recuperar as vendas de resinas plásticas, que, com exceção do México, recuaram no segundo trimestre de 2022, em comparação com 2021.

Isso fez com que a companhia registrasse um prejuízo líquido de R$ 1,4 bilhão no segundo trimestre de 2022. Em comparação ao mesmo período do ano anterior, a companhia teve um lucro de R$ 7,4 bilhões.

As culpadas, de acordo com a direção da empresa, foram a desvalorização do real e a amortização dos custos.

Braskem já recebeu (e recusou) oferta de compra

A companhia tem dívida com bancos credores, o que hoje soma cerca de R$ 15 bilhões. Tanto que a Braskem já recebeu mais de uma oferta para ser comprada.

Em uma delas, a gestora americana Apollo mais o BTG Pactual e a Unipar pagariam R$ 45 por ação, e estaria dispostos a comprar 100% da companhia. Mas a gestora colocou como condição a saída da Petrobras para concretizar a operação. O valor total da negociação sairia por algo em torno de R$ 40 bilhões.

Os bancos não estão dispostos a conceder descontos no valor total das dívidas. No caso da Apollo, entendem que o valor de R$ 45 por ação e as condições impostas pela gestora também apresentam riscos.

A Petrobras, por sua vez, negou a venda da Braskem para o grupo liderado pelo BTG.

Ao mesmo tempo, a Unipar e grupo o Ultra, em parceria com a gestora Lumina, de Daniel Goldberg, também fizeram uma proposta para a Novonor em um outro formato.

Enquanto a Unipar chegou a oferecer R$ 10 bilhões pelos ativos da Braskem em São Paulo, o consórcio entre Ultra e Lumina propôs um aporte de R$ 1,3 bilhão na companhia, entrando no bloco de controle junto com Novonor e Petrobras. Pela proposta, o consórcio chegaria a 51% de participação em cerca de três anos.

Mas essa proposta teria sido considerada complexa pelos controladores.

O caso da Braskem em Maceió

Em Maceió, a Braskem administra uma crise de grande extensão. A companhia paralisou a extração de sal marinho depois que um abalo geológico afundou o solo de bairros da capital de Alagoas.

As provisões para bancar esse prejuízo já chegam a R$ R$ 10 bilhões. E cerca de 15 mil famílias fora atingidas.