Bolsa talvez não seja o melhor ativo para se carregar ao longo de 2022, diz sócio-fundador da Ace

Com baixo crescimento no Brasil e a Selic em alta, a bolsa talvez não seja o melhor ativo para se carregar ao longo de 2022, diz Fabricio Tascheto, sócio-fundador da Ace Capital. Em janeiro, o Ibovespa lidera a performance entre os mercados acionários globais, graças ao combustível do capital estrangeiro. “É um dinheiro de curto prazo, não acho que vá continuar em fevereiro e daí volta a ser a bolsa que se viu no ano passado, mais devagar.”

A combinação de Selic na casa dos 12%, em meio ao esforço do BC para conter a inflação, torna o real uma aposta melhor do que a bolsa, diz Tascheto. Para quem faz gestão de recursos de terceiros, um serve de hedge para o outro.

Em estratégias ligadas a juros, ele acha que depois de as taxas futuras encostarem nos 13%, o próximo passo é o mercado cortar as projeções, desde que não haja “nenhum B.O. [ocorrência] grande com a eleição”. Na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) desta semana, o gestor espera um BC mais pró-aperto, com uma alta de 1,50 ponto percentual na Selic, levando a taxa referencial da economia para 10,75% ao ano, sinalizano aumento adicional no encontro seguinte.

Depois de um 2021 difícil, em que os multimercados macro penaram para entregar retornos acima da inflação, Tascheto avalia que em 2022 as condições são mais favoráveis para que os gestores obtenham ganhos reais para os seus cotistas.

Para a pessoa física que faz investimento por conta própria, ele vê as NTN-Bs longas como uma boa alocação de risco. A renda fixa tende a prevalecer como as melhores alternativas de retorno. O dólar entre R$ 5,30 e R$ 5,40 é para comprar, e entre R$ 5,70 e R$ 5,80 para vender. Ele lembra que do processo eleitoral virá muito ruído, o que significa o que significa que a valorização do real não deve ser contínua.

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