PIB do Brasil no 3º trimestre vem aí; vai ter pedido para acelerar corte da Selic?

O calendário econômico desta semana tem como principal destaque o PIB do Brasil no terceiro trimestre de 2023. A divulgação está prevista para terça (5) pontualmente às 9h. E a cobertura completa você acompanha aqui na Inteligência Financeira.

O dado deverá trazer a primeira queda da atividade econômica no país desde o segundo trimestre de 2021. Isso é o que aponta o Bradesco, que projeta uma retração de 0,3% entre julho e setembro em relação ao trimestre anterior.

Na mesma linha, o Itaú Unibanco estima que o indicador tenha recuado 0,2% na margem no período. Na comparação anual, a expectativa da instituição financeira é de avanço de 1,9%.

“Do lado da oferta, destaque para a desaceleração do setor de serviços, que deve registrar crescimento anual de 1,3%, depois da alta superior a 2% nos primeiros seis meses do ano”, aponta o Itaú em relatório.

O banco indica que o PIB da agropecuária também deve desacelerar no terceiro trimestre e pesar na balança para o resultado negativo.

“Estimamos alta anual de 9,4%, depois do crescimento de 17,0% no trimestre anterior, resultado principalmente da perda de importância da safra de soja na contabilização do resultado do setor no segundo semestre do ano”, explica.

Já para a Mirae Asset, além do desempenho menos intenso do agro, a perda de dinamismo do PIB também tem como pano de fundo o patamar elevado da taxa Selic, que passou parte do ano em 13,75% e está agora em 12,25%.

“Os efeitos defasados do aperto monetário acabaram repercutindo na indústria, nos serviços e no comércio. Isso posto, não terá sido surpresa o PIB ter rodado próximo da estabilidade, ou mesmo no negativo”, comenta a gestora em relatório.

Assim, a Mirae sinaliza que o PIB deve recuar 0,2% contra o trimestre anterior, crescendo 1,8% frente o mesmo trimestre do ano passado. Para a casa, o consumo das famílias deve perder força, assim como os investimentos.

Esquenta para decisão de juros

Se o prognóstico de retração da economia se confirmar, provavelmente veremos uma reclamação por parte do presidente Lula, do ministro da Fazenda, Fernando Haddad, e demais integrantes do governo contra o atual nível da taxa Selic. E aí também entrará a cobrança para o Banco Central acelerar o ciclo de cortes dos juros.

Resgatando aqui nosso calendário econômico, o presidente do BC, Roberto Campos Neto, reiterou em almoço na Febraban que considera apropriado manter o ritmo em 0,50 ponto percentual a cada reunião.

Contudo, depois do IPCA-15 de novembro, voltou ao radar a avaliação de que há brecha para uma baixa mais intensa.

“O processo de desinflação no Brasil está em curso. Continuamos a argumentar que, se não fosse o atual estresse nas taxas de juros dos EUA, o BC provavelmente teria espaço para acelerar o ritmo de cortes na Selic”, sustentou a XP em relatório.

Campos Neto, caso vire alvo de críticas, ficará de orelhas quentes e não poderá responder publicamente. Isso porque começará o período de silêncio que antecede as reuniões de política monetária do Copom.

Aliás, a última de 2023, está marcada para 12 e 13 do derradeiro mês do ano.

Para ter no radar

Ainda aqui nesse calendário econômico, as discussões da reforma tributária e a medida provisória da subvenção do ICMS tendem a dominar as atenções na Câmara. Pode entrar no circuito também a proposta do governo para mexer nos pagamentos de juros sobre capital próprio (JCP).

Por fim, no cenário internacional, a criação de vagas de emprego de outubro nos Estados Unidos, o famoso payroll, sairá na sexta (8). Lá também já começa o debate se os juros poderão começar a cair antes do esperado.

O Federal Reserve (Fed, o banco central americano) informa sua decisão dia 13. Ou seja, já adianto que a Super Quarta será o assunto da nossa próxima agenda da semana.

Calendário econômico – 4 a 8 de dezembro

Segunda (4)

08h25: Boletim Focus (Banco Central)
22h45: Índice PMI composto Caixin de novembro da China

Terça (5)

06h00: Índice PMI composto de novembro da zona do euro
09h00: PIB do Brasil no terceiro trimestre de 2023 (IBGE)
10h00: Índice PMI composto de novembro do Brasil
11h45: Índice PMI composto de novembro dos EUA

Quarta (6)

10h15: Pesquisa ADP/Geração de empregos privados de novembro nos EUA
10h30: Balança comercial de outubro nos EUA

Quinta (7)

00h00: Balança comercial de novembro na China
07h00: PIB da zona do euro no terceiro trimestre de 2023 (final)
09h00: Ivar/Índice de Variação de Aluguéis Residenciais de novembro (Ibre-FGV)

Sexta (8)

10h30: Payroll/Taxa de desemprego oficial de novembro nos EUA