Sabesp (SBSP3): ações disparam 50% em um ano e privatização pode dobrar o valor; vale investir?

Maior companhia de saneamento básico do Brasil, a Sabesp (SBSP3) registra crescimento contínuo desde seu IPO (abertura de capital), em 1997. Aliás, a expectativa de expansão é quase unânime no mercado com a possível privatização.

As ações da companhia vem sendo negociadas em janeiro de 2023 na casa dos R$ 55. Isto é, um aumento de 50% em relação aos últimos 12 meses.

Além disso, as ações da Sabesp(SBSP3) entregaram um retorno médio anual nos últimos 20 anos de 17,75%. O valor é superior ao do Ibovespa no mesmo período. Assim, quem investiu nas ações da companhia neste período teve retorno de 2.227%, ante 861% do Ibovespa.

Quem são os sócios da Sabesp?

Com valor de mercado ao redor de R$ 38 bilhões e ações negociadas no mercado norte-americano, interessados em investir na empresa não faltam.

Atualmente, o governo do Estado detém 50,3% das ações, 37,6% estão no mercado e 12,1% são negociadas na NYSE, a bolsa de valores americana.

Como fica a privatização da Sabesp?

Recentemente, o governador de São Paulo, Tarcísio de Freitas, disse que o estudo para a privatização da Sabesp (SBSP3) deve começar em fevereiro deste ano, mas não há prazo para conclusão.

De acordo com ele, o Estado vai fazer uma parceria com o Banco Mundial para estruturar o modelo de concessão.

Com isso, a ideia do governo é que o Estado continue com participação relevante nas decisões da Sabesp (SBSP3). Tarcísio já disse que uma das ideias é manter a chamada “golden share”.

Esses tipos de ações dão direito a veto nas principais decisões da companhia. Ou seja, o Estado continua tendo voz – e muita. E, caso a privatização se confirme, as ações, segundo o Citi, podem saltar 30%.

Já para o JP Morgan, se a desestatização se confirmar, o valor das ações da Sabesp (SBSP3) podem alcançar os R$ 100, alta de cerca de 90% sobre a cotação atual.

História da Sabesp

A Sabesp é uma sociedade anônima de economia mista fundada em 1973. Atualmente é responsável pelo fornecimento de água, coleta e tratamento de esgotos de 375 municípios do Estado de São Paulo.

Além disso, é considerada uma das maiores empresas de saneamento do mundo em população atendida. São 28,4 milhões de pessoas abastecidas com água e 25,2 milhões de pessoas com coleta de esgotos.

E a Sabesp é responsável por cerca de 30% do investimento em saneamento básico feito no Brasil. Para o período 2023-2027, planeja investir aproximadamente R$ 26,2 bilhões, com foco na ampliação da disponibilidade e segurança hídrica.

O que está acontecendo com as ações da Sabesp (SBSP3)?

Os últimos balanços da Sabesp (SBSP3) impressionaram o mercado.

Acima da expectativa de todos os analistas, a companhia entregou lucro líquido de R$ 1,1 bilhão no terceiro trimestre, alta de 130,7% ante R$ 468,6 milhões de igual período do ano anterior.

A receita operacional líquida bateu em R$ 5,987 bilhões, alta de 16,2%. Parte desses ganhos são reflexos de ganhos cambiais, mas nem por isso reduzem o feito da companhia.

E mais lucros devem vir por aí.

No final de dezembro, a Agência Reguladora de Serviços Públicos do Estado de São Paulo (Arsesp) anunciou uma consulta pública referente ao pedido de revisão das tarifas de água e esgoto feito pela companhia.

A agência estabeleceu que a Sabesp (SBSP3) pode reajustar as tarifas em 6,37% a partir deste mês.

Vale a pena investir em ações da Sabesp(SBSP3)?

Para o BTG, a tese é de compra.

“Ao todo, gostamos do risco-retorno da tese de investimento a preços atuais, especialmente considerando que o preço das ações não contempla quase nenhum upside potencial da privatização“. O banco trabalha com preço-alvo de R$ 63.

E o banco Safra também recomenda as ações da companhia.

“Temos uma recomendação de Compra para a Sabesp principalmente pelo valuation. Em nossa visão, o tema privatização representa um potencial gatilho de curto prazo para a valorização das ações enquanto vemos a empresa negociando em linha com níveis históricos (0,76x EV/RAB vs. 0,77x histórico), baixos riscos hidrológicos (os reservatórios estão atualmente em 45,2% da capacidade total), e nenhum evento regulatório de curto prazo.”

Também para analistas do mercado, a perspectiva é positiva.

”A empresa está muito a frente das demais do setor. Só pelo fato de estar avançando essa questão dos estudos com privatização, já olhamos com bons olhos. Tem muito espaço pra companhia em termos de eficiência”, diz Raphael Bueno, analista da Empiricus Research.

E opinião parecida tem Ricardo Brasil, fundador da Gava Investimentos.

“Ela conseguirá reduzir custos, aumentar as margens de lucro, ser uma empresa mais saudável do que já é. Você tem menos a mão do estado. O Estado perde o poder de intervenção, dependendo de como for (modelo de concessão), e aí você foca realmente nos interesses dos acionistas”, afirma. 

A Sabesp paga dividendos(SBSP3)?

A companhia pagou no ano passado R$ 644,3 milhões em Juros Sobre Capital Próprio (JCP) aos seus acionistas. Cada ação foi remunerada em R$ 0,94.

Como comprar ações da Sabesp (SBSP3)?

As ações da Sabesp (SBSP3)são negociadas na B3, a bolsa de valores brasileira, e são comercializadas sob o ticker  SBSP3. 

Portanto, para comprar os papéis você precisa ter conta em corretoras ou distribuidoras de títulos e valores mobiliários cadastradas e autorizadas na B3.

Assim, a negociação pode ser feita de forma eletrônica até mesmo por meio de aplicativos em seu celular.