Rumo, Prio, BRF e mais: Itaú BBA recomenda investir em 9 títulos isentos de IR em janeiro

Em meio à queda do Ibovespa e ganho de atratividade da renda fixa, o Itaú BBA divulgou sua carteira mensal de investimentos isentos de Imposto de Renda com debêntures e títulos de setores mais defensivos da economia. O time de estratégia e alocação do banco recomenda ao investidor papéis focados em saneamento, logística e commodities.

Debêntures da Rumo e da Prio, por exemplo, estão entre as preferências de investimento dos analistas no crédito privado para janeiro. Outro papel de destaque na carteira é o CRA da BRF. Metade do portfólio é, entretanto, composta por debêntures de saneamento, incluindo a preferência do banco dentre os títulos isentos.

Investimento isento de IR: ‘top pick’ do Itaú BBA

O time de estrategistas em renda fixa tem como investimento isento de IR preferido para janeiro a concessionária de saneamento Águas do Rio. O banco recomenda investir em quatro debêntures da companhia que abastece 27 municípios fluminenses e 141 bairros do Rio de Janeiro.

Ao recomendar o crédito corporativo da Águas do Rio a investidores, os analistas explicam que o setor de saneamento “possui risco relativamente baixo” e com receitas “bastante previsíveis”. Há baixa oscilação de demanda nas tarifas de água anualmente corrigidas pela inflação, argumentam os especialistas.

Outra característica da companhia que justifica a escolha, segundo o banco, é o perfil de dívida de longo prazo da Águas do Rio.

Até 2033, prazo final fixado pelo Marco do Saneamento para universalização do serviço, a companhia fluminense deve investir R$ 33 bilhões. O Itaú BBA nota que a projeção de investimentos deve pressionar a alavancagem, que beira o lucro operacional.

Apesar disso, os analistas afirmam que a companhia vem melhorando seu Ebitda, o que fortalece o perfil de crédito.

O título isento de IR da Águas do Rio paga cupons semestrais de cerca de 7%.

Prio, Rumo e BRF na carteira de isentos

Além das debêntures da Águas do Rio, o Itaú BBA também recomenda debêntures de Rumo e Prio. E o CRA da BRF como parte da carteira de investimento isento de IR.

A Rumo é uma das apostas de perfil mais conservador na carteira. Isso porque a transportadora é capaz de cobrir 100% de sua dívida nos próximos cinco anos, apontam analistas.

“A companhia possui sólido perfil de crédito, suportado por uma operação robusta com forte demanda pelo transporte de grãos, alavancagem em níveis controlados e conservadora posição de caixa”, complementa o Itaú BBA em relatório.

O perfil do crédito tem o rating mais alto do mercado, o chamado triple A.

Para o título da Prio, classificado em AA+, o banco justifica a escolha ao apontar “o perfil sólido de crédito” da junior oil.

“A empresa tem conciliado crescimento operacional com geração positiva de caixa, mantendo elevada liquidez financeira e baixa alavancagem”, dizem os estrategistas do Itaú BBA.

“O início da operação do (campo de extração) Wahoo deve se dar no início de 2025 e, junto à nova aquisição do campo de Peregrino, deve aumentar rapidamente a geração de caixa da companhia e suportar uma alavancagem em níveis saudáveis.”

Por fim, o CRA da BRF também entra na carteira recomendada de títulos de investimento isentos de Imposto de Renda.

O banco aposta, nesse sentido, na redução no grau de endividamento da BRF desde 2023, quando o follow-on realizado pela acionista controladora Marfrig, ao lado do fundo de investimento árabe Salic, levantaram R$ 5,4 bilhões em recursos.

A dívida da dona de Sadia e Perdigão, assim, equivale atualmente a 1,6 vez seu Ebitda.

“Entendemos que a BRF apresenta atualmente um sólido perfil de crédito, suportado pelo baixo endividamento”, afirma o Itaú BBA. Além disso, o frigorífico possui “robusta posição de caixa”.

Carteira recomendada de investimentos isentos para investidores conservadores

Carteira recomendada de investimentos isentos para investidores qualificados

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