Juros altos e volta de prazo menor de resgate elevam atratividade das LCIs; veja vantagens e desvantagens
Após a mudança para um prazo menor de resgate e em meio ao aumento nas taxas de juros, as LCIs (Letras de Crédito Imobiliário) se tornaram mais atrativas para o investidor. Não por acaso, os estoques desses papéis encerraram novembro em R$ 380 bilhões. Ou uma alta de 4,5% na comparação com o final de agosto, de acordo com dados da B3.
O principal motivo para esse avanço está relacionado à política monetária. Após três reuniões de estabilidade, o Copom (Comitê de Política Monetária do Banco Central) voltou a subir a taxa básica de juros (Selic) a partir da reunião de 18 de setembro. O mercado acredita que esse movimento de aumentos na Selic se mantenha nos próximos meses.
“Em cenários de juros altos, as LCIs se destacam como uma opção atrativa, pois oferecem remuneração atrelada ao CDI ou à inflação, refletindo diretamente os aumentos da Selic”, aponta Rafael Bellas, coordenador de produtos da InvestSmart XP.
Isentos de IR
É a mesma avaliação de Harion Camargo, consultor de investimentos, que lembra que o fato de esses títulos serem isentos de Imposto de Renda os tornam especialmente interessantes para pessoas físicas.
“Esse fator torna a LCI uma alternativa vantajosa em relação a outras aplicações tributadas, como CDBs [Certificados de Depósitos Interbancários], ainda que o mercado imobiliário, que impacta essas emissões, também influencie a oferta e as taxas dos títulos”, diz Camargo.
A LCI é um papel de emissão bancária, assim como os CDBs, com a diferença que são isentos de IR, e sua remuneração pode ser prefixada, atrelada ao IPCA ou pós-fixada. Assim como os CDBs, esses papéis têm a garantia do FGC (Fundo Garantidor de Crédito) no valor de até R$ 250 mil.
Os recursos levantados com as LCIs devem ser direcionados ao setor imobiliário. Com o objetivo de financiar a compra de casas e projetos de construção ou incorporação.
CMN reduziu prazo de resgate da LCI
O aumento da demanda por esses papéis está relacionado também a outro fator positivo: a decisão do CMN (Conselho Monetário Nacional), tomada em 22 de agosto, de reduzir o prazo mínimo de vencimento da maior parte das LCIs de 12 meses para 9 meses.
A medida igualou o prazo para resgate ao das LCAs (Letras de Crédito do Agronegócio). Assim, melhorando a atratividade dos títulos imobiliários.
“Houve uma percepção de mudança na demanda por LCIs após a decisão do CMN. Mas o impacto, até o momento, pode ser considerado moderado”, avalia Bellas. “Essa mudança parece estar se consolidando de forma gradual, à medida que investidores avaliam as novas condições e ajustam suas estratégias de renda fixa.”
Quais as vantagens das LCIs?
Dessa forma, a isenção do Imposto de Renda é, sem dúvida, a principal vantagem do papel. Já que automaticamente eleva sua rentabilidade na hora do resgate.
“Além disso, são consideradas seguras, graças à proteção oferecida pelo FGC, e geralmente apresentam uma rentabilidade competitiva, especialmente em períodos de taxas de juros elevadas”, diz Bellas.
Ele ressalta que há uma variedade de opções disponíveis no mercado. O que permite que o investidor escolha entre diferentes prazos e formas de remuneração, conforme suas necessidades.
E quais as desvantagens das LCIs?
Por outro lado, há algumas desvantagens desse investimento, que devem ser levadas em conta pelo investidor.
“A baixa liquidez é um dos principais fatores. Já que, na maioria dos casos, o investidor precisa manter o dinheiro aplicado até o vencimento. Ou cumprir períodos de carência”, aponta Bellas.
Especialistas lembram ainda que, apesar de o FGC oferecer segurança, é necessário avaliar com cuidado o risco de crédito da instituição emissora. Da mesma forma que os CDBs.
O principal cuidado, diz Antônio Sanches, analista de research da Rico, é ter em mente a necessidade de “casar” a LCI com o seu objetivo de longo prazo.
“Precisa alinhar a liquidez desse investimento com o objetivo pretendido, já que, se o investidor tentar vender o título no mercado secundário, pode até ter prejuízo. Então é essencial alinhar o prazo”, recomenda.
LCIs são para qual perfil?
Por fim, as LCIs costumam ser indicadas para investidores conservadores ou moderados. Ou seja, que querem diversificar a carteira de renda fixa com prazos mais longos.
“A LCI é um investimento conservador. Então acaba trazendo pouco risco à carteira do investidor”, avalia Sanches, analista da Rico. “Com as rentabilidades atuais, consideravelmente altas, se encaixam na carteira de qualquer perfil de investidor. Do mais conservador ao mais agressivo.”
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