BlackRock: Fed pode ‘errar’ por não desistir cedo do objetivo de reduzir a inflação
O estrategista chefe de investimento para a América Latina da BlackRock, Axel Christensen, acredita que a amplamente antecipada alta de 0,50 ponto percentual efetivada pelo Federal Reserve na quarta-feira, reduzindo o passo depois de uma sequência de quatro altas de 0,75 ponto, fornece um sinal positivo do Fed de que não quer apertar demais e prejudicar a economia. “Além disso, também sugere que há um reconhecimento de que o fato de as decisões políticas terem efeitos defasados justifica uma abordagem cuidadosa da parte do banco central”, disse ele.
No entanto, segundo o economista, as projeções econômicas também divulgadas no dia junto com o “dot plot” das taxas futuras mostram claramente que o Fed errará por não desistir cedo do objetivo de reduzir a inflação. A taxa final projetada agora mais alta em comparação com a de setembro estava em linha os comentários do presidente Powell em novembro passado e não surpreendeu, segundo ele.
Para Christensen, os comentários de Powell feitos na coletiva também estão em linha com a necessidade de o Fed assegurar que a inflação se mova em direção à meta de 2% de forma sustentada. O economista disse que não viu surpresas nem nos comentários de Powell nem nas projeções. Segundo ele, a parte mais importante de seu discurso foi o trecho em que diz “Ainda temos um longo caminho a percorrer”.
A BlackRock acredita em uma taxa terminal um pouco acima de 5%, a ser efetivada já em sua próxima reunião de fevereiro. “Atualmente, não é nosso caso base que o Fed aumentará as taxas muito mais do que isso, principalmente com o aperto também ocorrendo por meio da redução de seu balanço patrimonial (aperto quantitativo)”, afirmou ao Valor. Segundo ele, os dados de inflação e atividade nos próximos meses deverão corroborar essa trajetória esperada pelo Fed.
O economista afirma também que, embora não seja possível descartar um cenário de pouso suave, o cenário base da BlackRock para o próximo ano prevê uma recessão leve nos Estados Unidos, assim como em outras regiões, com diferentes graus de intensidade.
Por Eduardo Magossi
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