Itaú (ITUB4) pode pagar R$ 59,5 bilhões em dividendos nos próximos 18 meses, projeta UBS BB

O UBS BB, usando suas projeções de lucro e capital para o Itaú (ITUB4), estima que o banco pode pagar R$ 59,5 bilhões em dividendos nos próximos 18 meses. Ainda assim, os analistas rebaixaram sua recomendação para o papel de “compra” para “neutra”. Com o preço-alvo mantido em R$ 42.

Segundo o UBS BB, o rebaixamento se explica pelo preço já elevado das ações. Eles apontam que as ações do banco são negociadas atualmente a um múltiplo de 2,0 vezes o preço/valor contábil. Em suma, um dos maiores níveis dos últimos anos.

Assim, eles estimam que as ações do Itaú terão um retorno de 21% de junho de 2024 a dezembro de 2025. Mas 16 pontos percentuais virão do pagamento de dividendos. E só 5 p.p. de valorização do papel na bolsa.

Então, o relatório diz que o potencial de ganhos na ITUB4 é “limitado”.

Dividendos do Itaú

“O Itaú tem uma meta interna de capital Nível 1 de 12,0% e esse índice encerrou o segundo trimestre em 13,1%, com um excesso de capital de R$ 13,9 bilhões. Vemos opções limitadas para fusões e aquisições no Brasil devido a possíveis restrições do Banco Central e à dinâmica tributária brasileira que desincentiva a expansão internacional. Estimamos um ROE de 23%-24% nos próximos anos”, aponta o documento.

Dessa maneira, o UBS BB explica que a recomendação “neutra” para o Itaú se dá em função da falta de surpresas positivas signficativas para os lucros do banco. “A expectativa de consenso já implica uma expansão do lucro por ação de 10% em 2025. Limitando uma revisão material para cima [no preço da ação]”.

Com informações do Valor Econômico

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