Setor de shoppings mantém atratividade após primeiro semestre muito forte, diz BTG
O BTG Pactual mantém visão positiva para o setor de shoppings centers, após resultados de primeiro semestre muito mais fortes do que o esperado e segundo semestre se mostrando resiliente mesmo com expectativa de desaceleração.
Os analistas Gustavo Cambauva, Elvis Credendio e Bruno Tomazetto escrevem que as empresas do setor não sentiram o último ciclo de elevação dos juros, que normalmente as impacta, por conta do robusto crescimento de Ebitda.
Isso acontece pela combinação de um portfólio de shoppings de qualidade elevada, resistentes ao cenário macro, e por conta de crescimento elevado nas receitas, com a recuperação nos aluguéis superando efeitos de despesas financeiras.
O banco calcula que Iguatemi está sendo negociada a 12,5 vezes o preço sobre o fluxo de caixa operacional de 2023, enquanto Multiplan está a 14,2 vezes. Ainda é atrativo, mesmo elevando estimativas de receita e lucro, mas menos do que no início de 2022.
O BTG Pactual tem recomendação de compra para Iguatemi e Multiplan, com preços-alvos em R$ 29 e R$ 31, respectivamente. Já Syn tem recomendação neutra e preço-alvo em R$ 6,50.
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