Tesouro IPCA+ 2029 entra na carteira de Tesouro Direto do Itaú BBA
O Itaú BBA decidiu neste começo de 2024 fazer ajustes em sua Carteira Tesouro Direto, composta por títulos públicos e que busca ganhos acima do CDI. Em relatório assinado por Lucas Queiroz, estrategista de renda fixa, o banco de investimentos destacou a inclusão do Tesouro IPCA+ 2029 e a redução de prefixados no portfólio.
“No trecho intermediário, reduzimos agora a alocação sugerida em Tesouro Prefixado 2026 de 40% para 20%, além de retirarmos a recomendação do Tesouro Prefixado 2029, com alocação da parcela resultante no Tesouro IPCA+ 2029”, indica o documento.
Para o Itaú BBA, a visão de que o Copom irá acelerar o ritmo de cortes da taxa Selic continua fora das precificações de mercado, mesmo diante dos avanços nos dados econômicos.
“Aos preços atuais, continuamos a entender que a assimetria ainda segue mais favorável para aplicar as taxas curtas e intermediárias, apostando em uma postura mais arrojada da autoridade monetária”, comenta Queiroz.
Contudo, prossegue o estrategista, a inflação implícita para prazos mais curtos já embute uma continuidade da melhora para o cenário de inflação ao longo do ano.
“Motivo pelo qual a compressão de taxa neste trecho, caso ocorra, viria por meio da queda nas taxas reais. Assim, torna-se mais eficiente a alocação nos trechos curto e intermediário por meio de títulos IPCA+”, explica no relatório.
Tesouro IPCA+ 2045 permanece
Já no trecho longo da curva, o Itaú BBA continua a entender que os títulos estão mais bem precificados, após o rali dos últimos meses.
“Com perspectiva de oscilação menor nas taxas, a receita para extrair retorno adicional é estender o prazo dos títulos”, observa o especialista.
“Assim, pela maior disponibilidade de títulos IPCA+ com prazos longos e pela intenção de proteção contra surpresas inflacionárias em um momento no qual os investidores estão otimistas com este tema, mantemos a sugestão de alocação em Tesouro IPCA+ 2045, além do já mencionado Tesouro IPCA+ 2029”, completa.
Composição atual
Ainda no relatório, o Itaú BBA informou que a Carteira Tesouro Direto apresentou rentabilidade de +2,14% em dezembro de 2023, enquanto o CDI rendeu +0,89% no período.
No acumulado do ano passado, a carteira registrou variação de +18,45% – resultado equivalente a CDI+4,78%.
Finalmente, o portfólio com as mudanças ficou distribuído assim:
- Tesouro Selic 2026: 30%
- Tesouro Prefixado 2026: 20%
- Tesouro IPCA+ 2029: 30%
- Tesouro IPCA+ 2045: 20%