Dividendos da TRPL4: quanto renderam R$ 10 mil em ações da Isa Cteep em 1 e 5 anos?

Queridinha entre muitos investidores, a transmissora de energia Isa Cteep (TRPL4) anunciou recentemente a distribuição de R$ 1,452 bilhão em duas parcelas. A primeira, de R$ 160 milhões equivalente a R$ 0,24 por ação, que será paga até 15 de janeiro. A segunda parcela, de R$1,292 bilhão ou R$ 1,96 por ação, irá para os investidores até o dia 10 de abril.

Assim, para garantir os proventos, o investidor precisará comprar ou manter os papéis TRPL3 ou TRPL4 até o final do pregão de hoje.

A partir de amanhã (14), as ações serão negociadas sem direito ao provento. Assim, elas terão um ajuste na abertura do pregão com desconto dos R$ 2,20 do preço dos papéis.

O que faz a Isa Cteep?

Presente em um setor perene, que é o de energia elétrica, a transmissora Isa Cteep é conhecida por ser uma ‘vaca leiteira. Então, a empresa que paga bons dividendos há vários anos.

A Isa Cteep figura, por exemplo, entre as dez empresas que mais remuneraram investidores na bolsa na última década.

A média de remuneração é de 7,53%, com uma mediana de 5,36% até 05 de dezembro, segundo dados do consultor independente Einar Rivero.

Como transmissora, a função de Isa Cteep é levar energia elétrica do ponto A ao B. Para isso, a companhia recebe uma remuneração fixa por isso, independente de demanda ou consumo.

Os contratos são de longo prazo, geralmente reajustados por um indicador que é o IPCA (inflação).

Negócio com previsibilidade de receita permite à companhia ter uma prática de proventos atrativa. Assim, a empresa distribui, no mínimo, 75% do lucro líquido desde que sua alavancagem esteja limitada a 3 vezes dívida líquida/ebitda. Há ainda a possibilidade de ter dividendos intercalares.

Vale lembrar que nos últimos 5 anos a companhia sempre entregou um patamar superior a isso, com exceção de 2022, quando se manteve em 75%.

Já em relação ao que é obrigatório no seu estatuto, a Isa Cteep prevê a distribuição de dividendos mínimos. Eles variam entre R$ 359 milhões e 25% do lucro líquido do exercício.

Quanto renderam R$ 10 mil em Isa Cteep (TRPL4) em 1 ano?

Simulação feita por Felipe Pontes, cofundador da L4 Capital, mostra que no último ano, R$ 10 mil investidos em ações da Isa Cteep (TRPL4) deram um retorno total – com valorização e dividendos – de 23,53%. Ou seja: R$ 2.353,00 foram para o bolso do investidor. Então, os R$ 10 mil investidos se transformaram em R$ 12.353.

Já nos últimos 12 meses, o investidor teve um dividend yield (retorno em dividendos) de 4,76% ou R$ 476 de renda passiva da TRPL4. Isso até o dia 12 de dezembro.

Quanto renderam R$ 10 mil em Isa Cteep (TRPL4) em 5 anos?

Se observado um horizonte maior, de dezembro de 2018 a dezembro de 2023, R$ 10 mil investidos em ações da Isa Cteep (TRPL4) tiveram um retorno total – com valorização e dividendos – de 116,5%.

Ou seja, o investimento não apenas se pagou, como mais que dobrou o aporte inicial chegando a ganhos de R$ 11.650. Os R$ 10 mil inicialmente investidos se transformaram em R$ 21.650.

Já apenas com dividendos, o investidor recebeu R$ 4.709 em proventos nos últimos cinco anos, um dividend yield acumulado de 47,09%.

Quanto receberia de dividendos se investir em Isa Cteep (TRPL4) agora?

Para quem está pensando em comprar as ações da Isa Cteep (TRPL4) para garantir os juros sobre capital próprio (JCP) de R$ 2,20, Pontes afirma que considerando o preço de fechamento dos papéis de dia 12 de dezembro, de R$ 25,87, o investidor conseguiria comprar 386 ações. Isso permitira receber um total de dividendos de R$ 849,20.

Pontes lembra ainda que os investidores pessoa física devem ter imposto de renda dos JCP de 15% retido na fonte, desta forma o valor líquido recebido será de R$ 721,82.

Isa Cteep deve pagar bons dividendos em 2024?

Analistas consultados pela Inteligência Financeira projetam que Isa Cteep (TRPL4) entregue um retorno em dividendos (dividend yield) de entre 7% e 9,3% em 2024, mas alguns acreditam que as ações já estariam negociando acima do seu preço justo.

Para o longo prazo, os fundamentos ainda são sólidos.

Luan Alves, analista chefe da VG Research destaca que a companhia se encontra em um setor perene e que possui previsibilidade nos seus resultados.

“Boa parte do resultado dela já está totalmente contratado para os próximos cinco anos. Então tem pouco risco de volatilidade nos números”, aponta.

Segundo o analista, isso proporcionaria ao investidor uma certa tranquilidade, mesmo diante de oscilações da economia.

Contudo, também há riscos, explica Alves. Entre estes que pelo menos 40% da receita da Isa Cteep hoje é fruto de uma indenização às transmissoras, a RBSE (Rede Básica Sistema Existente), enquanto 60% vêm da RAP (Receita Anual Permitida) orgânica.

Quando a indenização acabar, por volta de 2028, a companhia precisará ter formas de substituir essa receita para garantir os dividendos elevados, por isso a importância dos novos investimentos. “O reinvestimento em novos projetos gera uma alavancagem para a empresa que também pode representar um risco com juros ainda elevados”, pontua Alves.

O analista acredita que a companhia consiga apesar de tudo segurar as pontas em 2024 e ter um retorno em dividendos (dividend yield) de 7,5%, mesmo com um crescimento limitado do lucro. No entanto, neste momento não recomenda a compra do papel, por estar acima do preço-teto da casa de análise.

Eletrobras deve vender participação na Isa Cteep?

Sobre a possível venda de participação da Eletrobras na Isa Cteep, Alves acredita que ainda deva se concretizar em 2024. “A Eletrobras vai receber o dividendo de R$ 2,20 que é bastante elevado e depois tentar retomar novamente a venda. A queda das ações TRPL4 é um risco que fica no radar e deve se desenrolar ao longo de 2024”, comenta.

Bernardo Viero, analista da Suno Research, enxerga que a venda da posição da Eletrobras em Isa Cteep pode ser vista como oportunidade, para quem busca comprar ações TRPL4 mais baratas com horizonte de longo prazo.

“Em algum momento, a Eletrobras deve resolver as pendências que impediram ela de ir em frente com a venda, o que vai exercer uma pressão nas cotações”, diz. Como o investidor está de olho nos fundamentos e nos negócios da Isa Cteep, a queda não seria uma desvantagem e sim uma oportunidade de montar posição, reforça Viero.

Comprar ou vender ações da Isa Cteep?

Gabriel Duarte, analista da Ticker Research, espera um retorno em dividendos de 7% para 2024 para as ações TRPL4, mas também não recomenda compra da ação por acreditar que o papel ficou caro.

Na visão do analista, a companhia deve manter um equilíbrio entre dividendos e investimentos, considerando que precisa de novas linhas de transmissão para recompor sua receita ao longo dos anos e fazer frente aos 40% da RBSE no futuro. Contudo, para Duarte, não há previsão de uma redução relevante dos proventos no curto prazo.

“Para renda passiva é uma das melhores do segmento de transmissão”, defende o analista, que também enxerga potencial em empresas como Alupar (ALUP11).

Duarte cita ainda que embora Isa Cteep não participe do último leilão de transmissão em dezembro deste ano, já está se preparando para o de março de 2024. “A companhia também está investindo em outros negócios para gerar valor para a empresa no médio e longo prazo como um projeto de baterias para dar suporte ao sistema interligado nacional”, diz.

Potencial promissor

Cleide Rodrigues, analista-chefe da Money Wise Research projeta que Isa Cteep deve entregar um dividend yield de 9,3% para 2024, a recomendação é de compra respaldada pela perspectiva otimista para os resultados da empresa e a política de distribuição de proventos.

A analista destaca que nos últimos dez anos, a companhia teve uma média de dividend yield superior à 7% e mesmo diante de uma diminuição temporária dos proventos pelo reperfilamento da RBSE nos últimos anos, existe um potencial promissor para os investidores no longo prazo.

“A gestão financeira eficiente da empresa é evidenciada pelo índice dívida líquida/ebitda que no terceiro trimestre de 2023 reduziu para 2,47 vezes”, destaca.

Dividendos da Isa CTeep em 2024

Em 2024, Rodrigues espera que o payout de Isa Cteep se mantenha estável, com possibilidade de dividendos elevados. Ela reforça que a empresa reiterou várias vezes o compromisso continuo com investimentos, contudo, a política de proventos da companhia tem como prática distribuir 75% do lucro líquido regulatório.

“Essa política serva como uma salvaguarda para o investidor, porque indica uma abordagem equilibrada entre distribuir lucro aos investidores e reinvestir na expansão e aprimoramento da infraestrutura da empresa. Com novos projetos, a empresa também está assegurando a continuidade dos dividendos, desde que os critérios do endividamento sejam atendidos”, pondera Rodrigues.

Para a analista, é plausível que Isa Cteep continua priorizando o pagamento de dividendos e mantendo um equilíbrio sustentável entre dar retorno ao acionista e investir em novas linhas de transmissão.

Empresa mantém seu tradicional discurso sobre dividendos

Procurada pelo Inteligência Financeira, a Isa Cteep afirmou que pretende seguir com a sua estratégia de equilíbrio entre crescimento e distribuição de proventos em 2024 e manter sua prática de distribuir, no mínimo, 75% do seu lucro líquido regulatório.

“A companhia, avalia oportunidades alinhadas a seus objetivos estratégicos, desde que sejam adequadas do ponto de vista econômico-financeiro. A Isa Cteep reafirma que não irá participar do leilão da próxima sexta-feira (15)”, manifestou.

Além do leilão de transmissão do dia 15 de dezembro, estão previstos mais dois em 2024, nos meses de março e setembro, segundo calendário do Ministério de Minas e Energia (MME).