Citi corta preço-alvo de Ultrapar e reitera recomendação de compra
O Citi cortou o preço-alvo de Ultrapar de R$ 18,50 para R$ 17, potencial de alta de 34,1% sobre o fechamento de ontem, reiterando recomendação de compra. O banco atualizou estimativas para a companhia, incorporando a venda da Extrafarma e da Oxiteno, além de novas premissas macroeconômicas e resultados recentes.
O analista Gabriel Barra escreve que a companhia avançou em sua reestruturação, focando na venda de combustíveis, apesar de ainda ter desafios em reduzir a diferença de margens sobre seus competidores. Ele aponta que o mercado precifica uma margem Ebitda de R$ 100 por metro cúbico, abaixo do potencial da empresa no médio prazo.
O banco acredita que o terceiro trimestre será desafiador para as distribuidoras de combustíveis, com a Ultrapar sendo uma das mais impactadas por perdas de estoques causadas pelos cortes de impostos nos combustíveis e dinâmica de preços da Petrobras. A margem do Ipiranga deve ficar em R$ 70 por metro cúbico, estimam.
Por conta desses fatores, o banco mantém visão positiva sobre Ultrapar, com os papéis sendo negociados a 10 vezes sobre o lucro de 2023 e 5,2 vezes sobre o Ebitda, mesmo com pressões de maiores taxas de juros e menores retornos.
Leia a seguir
