Hapvida convoca assembleia para instituir a ‘poison pill’: entenda o que é a ‘pílula de veneno’
Empresas citadas na reportagem:
Existem várias ferramentas que protegem os acionistas minoritários, principalmente caso haja uma mudança no controle da empresa. Um desses mecanismo é a “poison pill”, ou algo como “pílula de veneno”, em tradução livre do inglês.
O tema voltou ao noticiário nesta semana, após a Hapvida convocar assembleia para inclusão de ‘poison pill’ em estatuto social.
No documento, a companhia do setor de saúde propõe uma poison pill para investidores com mais de 20% dos papéis. Assim, qualquer acionista – ou grupo de investidores – que atinja a participação acima de 20% das ações terá que vender o excedente.
Mas, afinal, o que é essa pílula de veneno? A gente te explica logo abaixo.
O que é a poison pill?
A poison pill é uma cláusula no estatuto social que tem o objetivo de evitar as chamadas “ofertas hostis” de aquisição da companhia. Geralmente, ela é acionada quando algum investidor compra de modo abrupto o controle de uma empresa.
A poison pill é acionada sempre que os acionistas da empresa corram o risco de sair perdendo caso esse investidor compre as ações a um preço que não condiz com os múltiplos daquela companhia. Principalmente em momentos turbulentos.
A estratégia é, portanto, uma espécie de autodefesa dos minoritários. Em resumo, se um investidor alcançar uma determinada fatia das ações em circulação da companhia, com a ferramenta da poison pill, ele se vê obrigado a fazer uma oferta pública de aquisição da empresa. Dessa forma, acaba comprando todas suas ações em circulação e pagando um prêmio aos atuais acionistas.
Origem da poison pill
Essa estratégia nasceu na década de 1980, quando várias empresas de capital aberto dos Estados Unidos tiveram propostas de aquisições hostis. As companhias, então, passaram a adotar a poison pill para barrar a mudança de comando.
Porém, a pílula de veneno não é engolida a toda hora. Assim, para saber sobre as condições que acionariam a poison pill de uma companhia, você deve acessar o estatuto social da companhia na qual você tem ações.
Exemplos de poison pill
Abaixo, confira dois momentos em que a poison pill entrou em ação para proteger acionistas:
Um exemplo de poison pill ocorreu quando o bilionário Elon Musk adquiriu o então Twitter, hoje X. Após ultrapassar uma determinada fatia de ações, o empresário teve que fazer uma oferta pública de aquisição de todos os papéis da rede social. Acabou pagando um prêmio a todos os acionistas.
Isso aconteceu em abril de 2022, com uma oferta de US$ 43 bilhões de Musk para comprar a rede social. O prêmio foi de 38% sobre o preço de fechamento em 1º de abril, o último dia de negociação antes de Musk revelar que ele se tornou o maior acionista do Twitter. E de 18% sobre o preço de fechamento de 13 de abril.
Getninjas
Recentemente, a brasileira GetNinjas viveu processo semelhante. A companhia ativou o mecanismo conforme o estatuto, quando a Reag Investimentos comprou mais de 25% das ações da empresa. Então, a gestora de João Carlos Mansur elevou a sua participação para 66% da GetNinjas.
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