Como a baixa produção de veículos no Brasil pode afetar o desempenho das locadoras?

A baixa produção de veículos no Brasil durante o primeiro trimestre deve afetar os resultados de Localiza, Unidas e Movida, diz o Credit Suisse. No entanto, a continuidade no bom desempenho da unidade de seminovos deve sustentar margens no período, comenta o banco.

Os analistas Regis Cardoso, Henrique Simões e Alejandro Zamacona escrevem que as empresas do setor de locação de veículos devem ter melhora nos volumes, em decorrência de veículos comprados no fim do ano passado, o que impulsionou o crescimento das frotas nos resultados dos últimos três meses do ano.

No primeiro trimestre, o banco suíço estima que a Localiza vai apresentar Ebitda de R$ 1,1 bilhão e lucro líquido de R$ 465 milhões. Já Unidas deve ter Ebitda de R$ 731 milhões e lucro líquido de R$ 198 milhões. Movida, por sua vez, deve ter Ebitda de R$ 854 milhoes e lucro líquido de R$ 250 milhões.

As três companhias devem sentir melhora nas tarifas e nas diárias, em maior ou menor grau, tanto no segmento de aluguel de veículos quanto em gestão de frotas, com a Movida sendo o destaque do período, conseguindo aumentar sua frota em cinco mil veículos.

O Credit Suisse tem recomendações de compra para Localiza e Unidas, com preços-alvos em R$ 74 e R$ 33, respectivamente, potenciais de alta de 27,2% e 28,6% sobre os fechamentos da última quarta-feira. Já Movida tem recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 21, potencial de alta de 10%.