Ações da TIM (TIMS3) sobem com lucro acima do esperado, mas bancos preveem dificuldades
Os resultados do quarto trimestre da TIM Brasil (TIMS3) vieram em linha com as estimativas, com lucro líquido surpreendendo do lado positivo e a receita de serviço dentro do previsto, ajudada pela consolidação da Oi Móvel, diz o BTG pactual, em relatório. O Citi também destacou o resultado da empresa, mas alertou que os investimentos seguem em patamares muito altos.
A TIM reportou lucro líquido de R$ 538 milhões no quarto trimestre de 2022, queda de 47% em relação ao mesmo período de 2021. No critério normalizado, desconsiderando fatores não recorrentes como crédito fiscal e impostos diferidos, o lucro líquido caiu 23%, para R$ 590 milhões. A receita líquida reportada, por sua vez, avançou 21,4% no período, para R$ 5,8 bilhões.
No acumulado do ano de 2022, o lucro da companhia foi de R$ 1,67 bilhão, um recuo de 43,5% em base anual, enquanto a receita líquida no entre janeiro e dezembro cresceu 19,2%, totalizando R$ 21,53 bilhões.
O Ebitda somou R$ 2,85 bilhões nos últimos três meses de 2022, o que representa queda de 10,7% em relação ao mesmo período do ano passado. A margem Ebitda encolheu 17,5 pontos percentuais, para 49%.
Neste cenário, as ações da empresa subiram e alcançaram valorização de 4,99% por volta das 17h10 desta sexta-feira (10). Nos últimos 12 meses, a empresa registra queda de mais de 15%.
BTG: Impacto positivo da Oi está incorporado
Os analistas Carlos Sequeira, Osni Carfi e Guilherme Guttilla destacam que a receita do serviço móvel (MSR) totalizou R$ 5,3 bilhões, alta de 21,6% em base anual, e o crescimento da receita de telefonia fixa acelerou um pouco pelo terceiro trimestre consecutivo.
Segundo eles, o lucro líquido foi o principal destaque, vindo 19% acima da previsão e levando a TIM Brasil a encerrar 2022 com lucro líquido de R$ 1,8 bilhão. Já o Ebitda ajustado cresceu 17,9%, com margem de 49,6% quase em linha com a projeção, impactado pelo aluguel da rede de fibra da I-Systems.
“Embora concordemos que os lucros serão fracos em 2023, é um efeito temporário causado pela aquisição dos ativos móveis da Oi. Uma vez que os impactos do negócio estejam totalmente incorporados, esperamos que o resultado final retorne a níveis mais normalizados em 2024”, dizem eles.
O BTG Pactual tem recomendação de compra para TIM Brasil, com preço-alvo de R$ 18, potencial de alta de 61% ante o valor negociado no momento na B3.
Citi: Investimentos seguem altos
A TIM Brasil resultados positivos no quarto trimestre, com receitas e resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) acima do esperado para o período, diz o Citi.
Os analistas Gabriel Gusan e Karina Salva Martins escrevem que as receitas de R$ 5,9 bilhões foram 2% acima do projetado, enquanto o Ebitda ajustado de R$ 2,9 bilhões mostra que a companhia está conseguindo proteger margens.
No lado contrário, o banco destaca que investimentos de R$ 1,4 bilhão continuam em patamares elevados, representando mais de 23% do faturamento, prejudicando a geração de caixa da companhia.
O Citi tem recomendação de compra para TIM Brasil, com preço-alvo em R$ 16, potencial de alta de 48% sobre o fechamento de ontem.
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