Rede D’Or e SulAmérica dão passo para fusão, com ganhos para ambas, diz Goldman Sachs

Os acionistas da Rede D’Or e SulAmérica aprovaram a proposta de combinação de negócios em suas respectivas assembleias gerais extraordinárias, no primeiro passo para a conclusão da operação, que pode gerar vários ganhos para ambas as empresas, avalia o Goldman Sachs, em relatório.

O analista Gustavo Miele escreve que a operação deve aprofundar a estratégia do ecossistema da Rede D’Or, por exemplo, com navegação completa de pacientes, além de otimizar o tráfego de pacientes, acelerar a expansão geográfica com equilíbrio de oferta e demanda mais equalizado, melhorar a eficiência administrativa e desalavancar a Rede D’Or mais rapidamente, desbloqueando o capital restrito da Sul América.

“Enquanto a administração ainda não quantifica as sinergias potenciais do negócio, o potencial resultado de longo prazo parece distorcido para o lado positivo em nossa opinião”, escreve o analista.

Ele ressalta que a combinação de negócios está agora pendente das aprovações regulatórias, com cronograma para a decisão final ainda não revelado, e que vê problemas potenciais limitados que poderiam impactar negativamente a aprovação final.

Segundo o analista, as operações da Rede D’Or e da SulAmérica são complementares, e sua análise sugere que não há sobreposição operacional das empresas, além da participação de 29% da Rede D’Or, em 22 de março, no administrador de planos de saúde Qualicorp.

O Goldman Sachs manteve sua recomendação de compra para as ações da Rede D’Or, com preço-alvo de R$ 69, potencial de alta de 62,5% ante o fechamento anterior.