BB rebaixa recomendação de Americanas (AMER3); valor da ação está perto de mínimo em 12 meses

O Banco do Brasil Investimentos rebaixou a recomendação das ações da Americanas de compra para neutro, mas manteve o preço-alvo para o final de 2023 em R$ 23,70, até que incorpore os resultados do terceiro trimestre de 2022. O valor ainda representa um aumento potencial de 122% sobre a cotação atual.

“Apesar do cenário macroeconômico ter sido desafiador e ter impactado negativamente todas as companhias do setor, entendemos que o desempenho da Americanas decepcionou ainda mais, dado o forte sortimento de produtos que a companhia hoje oferta em seu ecossistema e que não foi suficiente para amenizar o impacto decorrente da piora do cenário para o consumo”, afirma a analista Georgia Jorge em relatório.

Na avaliação do BB Investimentos, o resultado da Americanas no terceiro trimestre de 2022 foi negativo. A analista destaca que a companhia sofreu de forma intensa a piora do cenário macroeconômico para eletrônicos, impactando de forma expressiva suas vendas, especialmente no canal digital com estoque próprio.

Além disso, ela afirma que o resultado antes de lucros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado foi consumido pelo crescimento das despesas financeiras, reflexo da elevação da taxa de juros e do aumento de alavancagem financeira (medida pela relação entre a dívida líquida e o Ebitda).

Esse quadro implicou um prejuízo de R$ 211,6 milhões no trimestre. A analista destaca ainda que outro ponto desfavorável foi o consumo de caixa operacional de R$ 1,7 bilhão, devido à piora da dinâmica do capital de giro.

Quanto ao desempenho das ações, a analista destaca ainda que os papéis da Americanas estão próximos de sua mínima dos últimos 12 meses, após uma queda expressiva de quase 39% nos últimos 30 dias, refletindo as expectativas ruins do mercado em relação a divulgação dos resultados trimestrais.