ELET3: por que bancos recomendam ter Eletrobras na carteira na agora?
Três bancos brasileiros, Itaú BBA, BTG Pactual e Safra, recomendam a compra de ações da Eletrobras. A valorização da ELET3 é de 19,6% nos últimos 12 meses, apesar da queda de 0,6% em 2024. O Itaú BBA justifica a preferência pela capacidade de geração de caixa da Eletrobras e pelo potencial de pagamento de dividendos. O BTG Pactual vê catalisadores positivos no segundo semestre de 2024, enquanto o Safra destaca o processo de turnaround após a privatização.
Empresas citadas na reportagem:
Três bancos brasileiros recomendam a compra de ações ordinárias da Eletrobras nas carteiras de setembro. O Itaú BBA incluiu ELET3 no portfólio para o mês. Enquanto o BTG Pactual elevou a exposição, de 10% para 15%, e o Safra reiterou a aposta na empresa de energia.
No fechamento de terça-feira (3), os papéis da companhia eram cotados a R$ 41,70 na B3. O valor representava queda de 0,6% no acumulado de 2024.
Mas apresentava uma valorização de 19,6% considerando os últimos 12 meses.
ELET3: por que investir agora?
“Nossa preferência pela Eletrobras é justificada por um valuation atrativo e grande capacidade de geração de caixa”, diz o Itaú BBA.
“Bem como um alto potencial de pagamento de dividendos no longo prazo e catalisadores positivos no curto e médio prazo”, acrescenta o banco.
Dessa maneira, ao recomendar ELET3, o Itaú BBA avalia que a companhia tem um potencial relevante de corte de custos. O que poderá impulsionar o resultado operacional (Ebitda) ao longo dos próximos anos.
“Teremos alto potencial de valorização, uma vez que a companhia está otimizando sua estrutura fiscal. Como, por exemplo, a incorporação da subsidiária Furnas à estrutura da holding”, prossegue o BBA.
“Além disso, a empresa é a mais exposta a preços de energia de longo prazo dentre a nossa cobertura dado o seu balanço energético descontratado. Beneficiando-se das tendências de alta dos preços de energia”, completa o banco.
Acordo com governo e redução de riscos
Para o BTG Pactual, as ações ELET3 possuem catalisadores esperados para o segundo semestre de 2024. Isso vinculados ao processo de reestruturação e a um potencial acordo com o governo federal.
“A empresa tem apresentado resultados sólidos nos últimos trimestres, refletindo cortes de custos (por exemplo, despesas com PMSO). E esperamos que essa tendência continue”, diz o banco.
“Ao mesmo tempo, a volatilidade dos preços da energia durante a estação seca pode criar oportunidades para a venda de sua energia não contratada”, acrescenta o BTG.
Em relação à disputa entre governo e Eletrobras no STF, a instituição lista os pontos em negociação:
- Assentos no Conselho de Administração e no Conselho Fiscal da Eletrobras;
- Pagamentos antecipados a Conta de Desenvolvimento Energético (CDE);
- Desinvestimento da participação da Eletrobras na Eletronuclear, incluindo o projeto Angra 3.
Assim, o BTG considera um acordo como positivo.
“Especialmente se incluir o desinvestimento da Eletronuclear. O que reduziria os riscos relacionados à ação e possivelmente transferiria os riscos relacionados à Eletronuclear e ao projeto Angra 3 para o governo.”
Ganhos potenciais
Por último, o Safra explica o motivo de manter ELET3 entre as ações recomendadas.
“O processo de turnaround iniciado após a privatização trará boas oportunidades de destravamento de valor. Como corte de custos e despesas, alteração na estratégia de vendas e ganhos potenciais de uma maior eficiência fiscal”, anota o banco.
“Adicionalmente as ações da companhia performaram abaixo do setor nos últimos 12 meses. E, em nossa visão, oferecem uma boa oportunidade de exposição”, afirma o Safra.
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