Ações da TIM (TIMS3) sobem com lucro acima do esperado, mas bancos preveem dificuldades
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Os resultados do quarto trimestre da TIM Brasil (TIMS3) vieram em linha com as estimativas, com lucro líquido surpreendendo do lado positivo e a receita de serviço dentro do previsto, ajudada pela consolidação da Oi Móvel, diz o BTG pactual, em relatório. O Citi também destacou o resultado da empresa, mas alertou que os investimentos seguem em patamares muito altos.
A TIM reportou lucro líquido de R$ 538 milhões no quarto trimestre de 2022, queda de 47% em relação ao mesmo período de 2021. No critério normalizado, desconsiderando fatores não recorrentes como crédito fiscal e impostos diferidos, o lucro líquido caiu 23%, para R$ 590 milhões. A receita líquida reportada, por sua vez, avançou 21,4% no período, para R$ 5,8 bilhões.
No acumulado do ano de 2022, o lucro da companhia foi de R$ 1,67 bilhão, um recuo de 43,5% em base anual, enquanto a receita líquida no entre janeiro e dezembro cresceu 19,2%, totalizando R$ 21,53 bilhões.
O Ebitda somou R$ 2,85 bilhões nos últimos três meses de 2022, o que representa queda de 10,7% em relação ao mesmo período do ano passado. A margem Ebitda encolheu 17,5 pontos percentuais, para 49%.
Neste cenário, as ações da empresa subiram e alcançaram valorização de 4,99% por volta das 17h10 desta sexta-feira (10). Nos últimos 12 meses, a empresa registra queda de mais de 15%.
BTG: Impacto positivo da Oi está incorporado
Os analistas Carlos Sequeira, Osni Carfi e Guilherme Guttilla destacam que a receita do serviço móvel (MSR) totalizou R$ 5,3 bilhões, alta de 21,6% em base anual, e o crescimento da receita de telefonia fixa acelerou um pouco pelo terceiro trimestre consecutivo.
Segundo eles, o lucro líquido foi o principal destaque, vindo 19% acima da previsão e levando a TIM Brasil a encerrar 2022 com lucro líquido de R$ 1,8 bilhão. Já o Ebitda ajustado cresceu 17,9%, com margem de 49,6% quase em linha com a projeção, impactado pelo aluguel da rede de fibra da I-Systems.
“Embora concordemos que os lucros serão fracos em 2023, é um efeito temporário causado pela aquisição dos ativos móveis da Oi. Uma vez que os impactos do negócio estejam totalmente incorporados, esperamos que o resultado final retorne a níveis mais normalizados em 2024”, dizem eles.
O BTG Pactual tem recomendação de compra para TIM Brasil, com preço-alvo de R$ 18, potencial de alta de 61% ante o valor negociado no momento na B3.
Citi: Investimentos seguem altos
A TIM Brasil resultados positivos no quarto trimestre, com receitas e resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) acima do esperado para o período, diz o Citi.
Os analistas Gabriel Gusan e Karina Salva Martins escrevem que as receitas de R$ 5,9 bilhões foram 2% acima do projetado, enquanto o Ebitda ajustado de R$ 2,9 bilhões mostra que a companhia está conseguindo proteger margens.
No lado contrário, o banco destaca que investimentos de R$ 1,4 bilhão continuam em patamares elevados, representando mais de 23% do faturamento, prejudicando a geração de caixa da companhia.
O Citi tem recomendação de compra para TIM Brasil, com preço-alvo em R$ 16, potencial de alta de 48% sobre o fechamento de ontem.
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