Braskem (BRKM5) salta mais de 11% com nova proposta da Apollo por 100% das ações
A proposta da gestora americana Apollo Global de compra de 100% da Braskem por cerca de R$ 50 por ação fez com que os preços dos papéis disparassem na Bolsa na tarde desta quinta-feira (13).
Nesta quinta-feira, as ações fecharam com valorização de 11,97% em relação ao fechamento da terça-feira (11), valendo R$ 37,60.
O preço de cerca de R$ 50 por papel oferecido pela Apollo está bem acima do preço atual e representa um valor da empresa sobre Ebitda de 6,5 vezes, bem acima dos múltiplos históricos, diz o Citi, em relatório.
No entanto, escrevem os analistas Garbriel Barra e Joaquim Alves Atie, considerando um Ebitda de ciclo mínimo de US$ 2,5 bilhões, eles veem o preço de oferta de R$ 50 por ação em um múltiplo de 5,5 vezes, mais alinhado com o múltiplo histórico e pares.
Acordo entre diferentes donos
Para eles, tanto a Novonor (ex-Odebrecht) quanto os devedores precisam chegar a um acordo para vender as ações da Braskem, e caso cheguem a um acordo para vender ações ordinárias, a Petrobras tem o direito de vender em conjunto com a Novonor, conforme acordo de acionistas.
No entanto, se a Petrobras decidir não vender suas ações, a Novonor poderá vender suas ações sem o acordo da Petrobras e, ao fazê-lo, a Novonor venderá o controle da empresa, o que acionará o “tag along” para todos os acionistas, incluindo a Petrobras.
O Citi tem recomendação de compra para as ações da Braskem, com preço-alvo de R$ 42, potencial de alta de 25,1% ante o fechamento anterior na B3.
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