Eve, da Embraer, tem grande mercado endereçável e vantagens competitivas, avalia BTG
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A Eve, empresa de veículos aéreos para mobilidade urbana da Embraer, tem um grande mercado endereçável e possui vantagens competitivas, avalia o BTG Pactual, em relatório, após o primeiro “investor day” virtual da subsidiária com a presença do alto escalão da administração e dos principais parceiros. Segundo o banco, a Eve é uma opção de grande valor para a Embraer e que não parece totalmente precificada.
Os analistas Lucas Marquiori, Fernanda Recchia e Aline Gil escrevem que a Eve tem um enorme mercado endereçável para seus serviços e equipamentos, que deve alcançar US$ 119 bilhões em 2040, ante US$ 10 bilhões em 2025, segundo pesquisa da KPMG. A Eve também possui vantagens competitivas de sua estrutura e projeto de eVTOL, veículos de decolagem e aterrissagem vertical elétrica.
Segundo os analistas, a Eve tem intenção de desenvolver um produto que possibilite a oferta de serviços acessíveis, com expectativa de que um voo de eVTOL do aeroporto de JFK, em Nova York, para Manhattan custe US$ 100, com potencial de redução para US$ 50 quando a tecnologia autônoma estiver disponível, ante os atuais entre US$ 79 e US$ 123 para transporte terrestre.
Do ponto de vista do operador, os eVTOLs são definidos para ter um preço de tabela de US$ 3 milhões, destacam os analistas. “A capacidade da Eve de oferecer uma solução acessível é respaldada por sua capacidade dealavancagem na infraestrutura global da Embraer, menor custo de mão de obra ante o desenvolvimento de um projeto eVTOL que permite fabricação escalável e de baixo custo”, dizem.
Os analistas destacam ainda que a Eve pretende ter quatro fontes de receita no mercado de veículos aéreos para mobilidade urbana, começando pelas as vendas de eVTOL, para o qual já possui a maior carteira de pedidos do setor, respondendo por cerca de 1,8 mil unidades.
Outras fontes incluem a divisão de serviços e suporte, onde aproveitará o suporte global da Embraer infraestrutura; a gestão do tráfego aéreo urbano; e gestão de frota, a ser desenvolvida com parceiros experientes do setor, segundo os analistas. Além disso, a Eve planeja concluir o negócio da Zanitte até o final do segundo trimestre de 2022, quando aumentará em US$ 500 milhões em dinheiro novo que será usado para desenvolver sua solução eVTOL.
O BTG Pactual manteve sua recomendação de compra para os recibos de ações da Embraer (ADRs), com preço-alvo de US$ 20, potencial de alta de cerca de 56% ante o fechamento anterior.
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