Renda variável: hora de aproveitar ou reavaliar?

Seguimos no ano da renda fixa e os investidores buscam alocar em seus investimentos estratégias que tenham vantagens claras: isenção tributária, menores custos, prazos de liquidez reduzidos e transparência no processo de investimento.

E tudo isso aliado à baixa volatilidade da classe, o que tem atraído muito capital ao longo de 2024.

Captação líquida positiva e preferência por renda fixa

Então, isso é reforçado pelos números do ranking Anbima. Ele revelou que no primeiro semestre de 2024 os fundos de investimento registraram captação líquida positiva de R$ 159 bilhões.

Assim, a classe de renda fixa foi responsável por R$ 192,50 bilhões em entradas líquidas. E isso evidencia que os investidores estão migrando de outras classes de ativos para o tema que domina as pautas dos últimos 18 meses.

Dessa maneira, com todo esse volume de recursos sendo direcionado para a renda fixa é crucial observar os chamados spreads de crédito do mercado privado de forma seletiva.

Nos últimos meses uma compressão relevante foi notada nessa métrica; e ela foi influenciada pelo fluxo intenso de capital e retorno à normalidade após os choques observados no primeiro trimestre de 2023.

Em março de 2023 os spreads médios estavam em torno de 3% além do CDI. Atualmente giram em torno de 1,70%. Assim, trata-se de um nível semelhante ao observado no fechamento de 2022.

Renda fixa ou renda variável? Importância da diversificação

Não estou dizendo que as oportunidades se esgotaram, mas gostaria de destacar o já famoso ‘único almoço grátis’ das finanças: a diversificação.

Pense assim: mesmo em uma via de mão única, não faz sentido olhar para ambos os lados ao atravessar? Se a resposta é sim, por que não considerar alternativas que não estão no foco principal?

Dessa forma, uma dessas alternativas é a renda variável brasileira. Ela tem mostrado recuperação significativa nos últimos meses, com performance de aproximadamente +15% no índice Bovespa.

Então, isso nos leva a alguns pontos de reflexão.

Primeiro é importante reforçar a relevância de se manter investido: diversos estudos mostram a dificuldade de realizar o timing de mercado.

Assim, ao tentar acertar quais serão os melhores dias para estar investido, o investidor corre o risco de perder grande parte do retorno dada a dificuldade em ter precisão nessa métrica.

Por exemplo, de janeiro de 2003 a dezembro de 2022, se o investidor perdesse os dez melhores dias de retorno, sua performance cairia mais de 50% em comparação a se tivesse permanecido investido.

Estratégias de diversificação no portfólio

Outro ponto importante é ampliar a visão de produto para portfólio. Assim, ajudando a compor estratégias que naveguem por diferentes ciclos econômicos de maneira mais eficiente.

Dessa maneira, não adianta focar apenas em estratégias que estão funcionando hoje. Em uma mudança de ciclo elas podem deixar de ser eficazes.

Então, a construção do portfólio deve respeitar os objetivos do investidor e dimensionar a participação das estratégias de forma assertiva.

Por exemplo, na alocação em bitcoin muitos investidores mantêm uma exposição entre 1% – 3%. Assim, eles buscam se beneficiar sem se desviar de seus objetivos principais.

A exposição dos investidores a classe de renda variável provavelmente está em níveis comprimidos. E isso sugere posicionamento técnico favorável. Com os preços mostrando resiliência a turbulências.

Além disso, o investimento estrangeiro na B3 revelou fluxo positivo pelo segundo mês consecutivo, encerrando o mês com saldo de aproximadamente R$ 10 bilhões.

Preços descontados e dividendos crescentes

Adicionalmente, análises indicam que o preço atual das ações está descontado em relação ao patamar histórico, representando mais um indicador interessante a ser considerado.

Outro ponto relevante é o crescente volume de dividendos pagos por essa classe de ativos, o que oferece uma oportunidade de renda passiva atrativa para os investidores.

Além disso, o início do ciclo de queda dos juros americanos está cada vez mais próximo. E isso historicamente funciona como catalisador para movimentos otimistas em ativos de maior risco, como a bolsa local.

No universo dos investimentos, a incerteza é uma constante, mas o que buscamos, acima de tudo, é capturar assimetrias a nosso favor.

Diante de todos esses fatores, o caminho que se desenha com maior clareza é o da diversificação, ampliando nossa abordagem para abranger diferentes horizontes.

Assim, garantimos que antes de cada decisão estejamos cuidadosamente observando todas as direções, como quem atravessa uma rua olhando para ambos os lados sempre.

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