GUAR3: ações da dona da Riachuelo atingem o menor valor em 9 anos. Vale a pena comprar?

Você já ouviu falar do Grupo Guararapes (GUAR3)? Pois saiba que é quarta maior varejista de moda do país em valor de mercado. Afinal, fica atrás somente do Grupo Soma (SOMA3), Arezzo (ARZZ3) e Lojas Renner (LREN3).

O grupo foi fundado em 1947 pelos irmãos Nevaldo e Newton Rocha, com a abertura de sua primeira loja de tecidos “A Capital”, em Natal (RN). Posteriormente, com o crescimento da empresa, o próximo passo seria a abertura de capital, que ocorreu no início da década de 1970.

Já alguns anos mais tarde, em 1979, a Guararapes (GUAR3), daria sua cartada mais importante: a aquisição da Lojas Riachuelo, expandindo sua atuação para o varejo têxtil.

Com isso, o negócio passou a voar de vento em popa, e no amadurecimento da empresa, em 2005, a Guararapes (GUAR3) inaugurou o Shopping Midway Mall, em Natal (RN).

Já em 2008, deu início às operações da Midway Financeira, ampliando o escopo de atividades do grupo. E nessa toada de expansão, o grupo Guararapes tem hoje 40 mil colaboradores e 373 lojas físicas.

Com origem familiar e tradicional, é controlado pelos irmãos Gurgel Rocha, sendo o mais conhecido Flávio Rocha, que ganhou espaço no noticiário pelo apoio ao ex-presidente Jair Bolsonaro.

Quais são as empresas do grupo Guararapes?

Talvez o nome Guararapes não te diga muita coisa. Mas o grupo é dono de marcas fortes no varejo, como:

• Lojas Riachuelo;
• Casa Riachuelo,
• Carter’s, com e-commerce e 373 endereços físicos espalhados por todo o país.

Além disso, a marca também congrega:

• Midway Financeira, plataforma integrada de produtos e serviços financeiros;
• Duas fábricas de confecções de roupas e de tecidos em Natal (RN) e Fortaleza (CE);
• O shopping Midway Mall, em Natal (RN);
• três Centros de Distribuição em Guarulhos (SP), Natal (RN) e Manaus (AM),
• Transportadora Casa Verde.

Como está a Guararapes (GUAR3) hoje?

Apesar do gigantismo da empresa, os negócios vêm passando por forte turbulência e derretimento do seu valor de mercado. As ações da Guarararapes (GUAR3) abriram o pregão do dia 19 de janeiro de 2023 cotadas a R$ 5, menor valor em 9 anos. 

Além disso, a empresa anunciou o fechamento da sua fábrica em Fortaleza (CE), que emprega cerca de 2.000 pessoas. E a maior parte desse total deve ser demitida. Além disso, vale mencionar que a unidade responde por 10% da força de trabalho da Guararapes (GUAR3).

Como estão os resultados da Guararapes?

Os números da companhia também não têm sido bons. É que a Guararapes (GUAR3) teve lucro líquido de R$ 3,478 milhões no terceiro trimestre de 2022, resultado 56,5% menor que no mesmo período de 2021.

No segundo trimestre, o lucro líquido já havia sido 42% menor que no ano anterior, e no primeiro trimestre, houve registro de prejuízo líquido de R$ 80 milhões. 

Mas também a relação dívida líquida/Ebitda subiu de 2,2 para 2,9, sendo o endividamento líquido de R$ 2,3 bilhões. E para aumentar o capital de giro, a Guararapes (GUAR3), o conselho de administração da companhia aprovou a realização da 6ª emissão de 400 mil debêntures simples no valor total de R$ 400 milhões. Ou seja, mais dívidas.

Renúncia? Venda?

A Guarararapes (GUAR3) estuda uma possível venda, que pode envolver até mesmo a renúncia do controle da companhia.

Nada está definido ainda. Em nota, o grupo informou que “a companhia esclarece que está sempre atenta a oportunidades de mercado que tragam valor aos acionistas, mas não há fundamento de que haveria mudança no controle da companhia”.

Endividamento dos brasileiros

Aliás, para completar a situação do varejo, setor da economia dependente de crédito barato e prejudicado com a recente escalada dos juros, o consumidor brasileiro se endividou.

Levantamento realizado pela Confederação Nacional de Dirigentes Lojistas (CNDL) e pelo Serviço de Proteção ao Crédito (SPC Brasil) aponta que quatro em cada dez brasileiros adultos (40,43%) estavam negativados em novembro de 2022. 

Também a Confederação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo (CNC) divulgou no começo de 2023 a Pesquisa de Endividamento e Inadimplência do Consumidor. Assim, apontou que 77,9% das famílias brasileiras declarou ter tido dívidas no ano anterior. Isto é, 7 pontos percentuais a mais do que em 2021.

Tudo isso acaba impactando diretamente no varejo.

Vale a pena investir em Guararapes (GUAR3)?

Para o porta-voz e Head de Alocação, Pedro Mattos, da InvestSmart XP, o momento é de cautela.

“Como o resultado da operação de varejo não foi bom, o mercado ficou preocupado também com a operação da financeira do grupo, a Midway, que, no cenário atual de aversão ao risco, pode enfrentar muitas dificuldades caso a qualidade dos ativos seja deteriorada”, diz.

Apesar disso, o executivo destaca que mesmo com o resultado ruim, o último Boletim FOCUS, divulgado pelo Banco Central, indica uma melhora marginal no cenário de juro e inflação para 2023.

O BC espera uma inflação de 5,17% nesse ano contra 5,79% em 2022 e Selic em 11,75% contra 13,75% até agora.

“Caso essas previsões se concretizem, podemos ver uma melhora gradual no resultado da cia”, afirma.

Já para Vitorio Galindo, analista de investimentos CNPI e head de análise fundamentalista da Quantzed, o momento não inspira confiança.

“Acho que a foto recente não é boa. É bem ruim, na verdade. A gente vê a inadimplência e parte da financeira atrapalhando bastante o resultado da companhia. O índice de endividamento da companhia vem aumentando desde a pandemia e continua subindo”, diz.

Além disso, o analista lembra que, com os juros altos, os resultados da GUAR3 só devem melhorar com a mudança do cenário macroeconômico, e eventual queda da taxa Selic.

E ele lembra ainda que já são quase R$ 3 bilhões em dívidas o volume de débitos da GUAR3.

“E, fazendo conta de padaria, 10% já são R$ 300 milhões. No auge dos seus resultados, a companhia entregou 490, R$ 500 milhões. É mais da metade do lucro”, afirma

Banco Safra aposta em melhora da Guararapes (GUAR3)

Na corrente contrária dos prognósticos, o Banco Safra anunciou no fim de dezembro o início de sua cobertura das ações da varejista com preço-alvo de R$ 10,5 por ação, cerca de 100% de alta do preço atual.

Apesar da expectativa otimista, o banco faz um alerta.

O comunicado do Safra diz que a “cobertura da Guararapes faz parte da estratégia de acompanhamento dos setores de vestuário, calçados e joias, com uma abordagem cautelosa, especialmente devido às difíceis perspectivas macroeconômicas de curto prazo”

No entanto, o Safra faz ressalvas da própria ressalva: “O consumidor médio está sob pressão. Portanto, estamos privilegiando nomes de luxo acessíveis e com grande assimetria em termos de valuation. A Guararapes está entre as apostas mais seguras no setor.”.

Bradesco aponta perspectiva como neutra

O Bradesco BBI também iniciou a cobertura de varejistas, mas com outras preferências no setor.

O banco tem recomendação de compra para Arezzo&Co (ARZZ3), para Grupo Soma (SOMA3), para Lojas Renner (LREN3) e para o Grupo SBF(SBFG3).

Já para a Guararapes, a perspectiva é neutra, com preço alvo em R$ 7,80, alta de cerca de 35%.

Quanto a Guararapes (GUAR3) paga de dividendos?

A Guararapes (GUAR3) pagará em 2023 juros sobre capital próprio (JCP).

Em junho do ano passado foi anunciado R$ 30 milhões distribuídos, com cada papel da empresa pagando R$ 0,0603. Em setembro foi divulgado mais R$ 10 milhões, com lucro de R$ 0,201 por ação.

Como comprar ações da Guararapes (GUAR3)?

As ações da Guararapes (GUAR3) são negociadas na B3, a Bolsa de Valores brasileira, e são comercializadas sob o ticker GUAR3.

Portanto, para comprar os papéis você precisa ter conta em corretoras ou distribuidoras de títulos e valores mobiliários cadastradas e autorizadas na B3.

Assim, a negociação pode ser feita de forma eletrônica até mesmo por meio de aplicativos em seu celular.