Dá para ganhar dinheiro com as tarifas de Trump? Morgan Stanley mostra caminho para investidores
O Morgan Stanley ofereceu quatro dicas para investidores aproveitarem oportunidades e evitarem riscos ligados às tarifas de Donald Trump nos Estados Unidos.
Assim, o guia é principalmente para aqueles que têm ou avaliam ter exposição às bolsas norte-americanas.
O artigo é de Daniel Kohen e de Monica Guerra, executivos do Morgan Stanley Wealth Management.
Ações com exposição a países alvos de tarifas sofrem mais
A Casa Branca vem anunciando um conjunto abrangente de tarifas para vários países.
Elas incluem:
- Uma tarifa adicional de 10% sobre produtos da China, somando-se à taxa de 10% imposta em fevereiro
- tarifas de 25% sobre produtos mexicanos e canadenses. Trump depois suspendeu parcialmente as medidas no início de março, por um mês.
Consequentemente, ações de empresas dos EUA com forte exposição a México e Canadá já caíram 12% e 10%, respectivamente, desde que Trump assumiu o cargo em janeiro, segundo o Morgan Stanley.
Matérias-primas, tecnologia e indústria são mais vulneráveis
Para os especialistas, os setores de tecnologia, matérias-primas, petróleo e indústria dos EUA parecem especialmente vulneráveis. Já que têm até 57% de exposição à receita estrangeira.
Por exemplo, tarifas recentes visando alumínio e aço podem prejudicar o setor de matérias-primas, e tarifas específicas da China ou esforços de retaliação podem ter impactos secundários para a tecnologia.
Os mercados provavelmente precificarão rapidamente os riscos relacionados a tarifas para um determinado setor, indústria ou ação.
Produtos de aço e solares oferecem uma ilustração convincente. Em janeiro de 2018, Trump impôs tarifas sobre painéis solares e máquinas de lavar de 30% a 50%.
Em março de 2018, ele impôs tarifas de 25% sobre aço e 10% sobre alumínio da maioria dos países.
Após essas medidas, as indústrias impactadas pelas tarifas tiveram desempenho inferior: com índices do setor caíram mais de 11% nos primeiros seis meses após a promulgação das tarifas.
Em fevereiro de 2025, Trump anunciou tarifas adicionais de 25% sobre aço e alumínio.
Embora as tarifas devam entrar em vigor em março de 2025, o índice Nyse Arca Steel Index já caiu cerca de 5%.
Ações defensivas podem superar os setores mais cíclicos
Para o Morgan Stanley, se um regime tarifário universal robusto e duradouro se concretizar, ações defensivas dos EUA, como as de serviços públicos, assistência médica ou bens de consumo básicos, podem superar setores cíclicos como indústrias ou bens de consumo discricionários.
Já nas ações de bens de consumo pode haver maior variação nos retornos entre empresas com maior poder de precificação e capacidade de absorver tarifas.
Além disso, empresas de bens de consumo com maior foco nos consumidores de menor renda provavelmente sofrerão mais.
Isso porque os preços mais altos pesam mais no poder de compra daqueles com menos para gastar.
Por outro lado, se alguns riscos tarifários forem evitados e se mostrarem principalmente benignos, os cíclicos podem superar os defensivos.
Os setores de serviços dos EUA podem se sair melhor
Áreas de software, segurança cibernética, tecnologia de defesa e finanças, com menor exposição à receita estrangeira, têm menos probabilidade de sentir o impacto das tarifas de Trump.
Em vez disso, elas podem se beneficiar do ímpeto por trás da adoção da inteligência artificial.
Além disso, as concessionárias de serviços públicos têm baixa exposição tarifária e podem servir como uma estratégia defensiva.
Promover o protecionismo da indústria dos EUA e priorizar a segurança nacional provavelmente permanecerão dois dos impulsionadores mais firmes para o uso de tarifas na política externa.
Isso significa que tarifas selecionadas sobre bens globais e países específicos, como a China, provavelmente aumentarão antes de diminuírem e talvez durem mais.
Em contraste, tarifas adicionais sobre aliados e parceiros comerciais dos EUA com cadeias de suprimentos profundamente integradas, como México e Canadá, podem ser evitadas por meio de concessões.
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