A ação está barata ou vale pouco mesmo? Entenda o que é valuation

Toda vez que você compra uma ação, provavelmente já deve ter se perguntado: “Será que esse papel vale isso mesmo?”. A dúvida é natural. Até porque o mercado de capitais é volátil e os preços das aplicações sobem e descem conforme o desenrolar do noticiário.

Porém, há uma técnica de análise de ações que permite saber se ela está cara ou barata diante do seu real valor: o valuation.

O que é valuation?

Mas, afinal, o que é valuation? E para que ele serve?

“Valuation é uma ferramenta fundamental para investidores que desejam avaliar se uma ação está valendo mais ou menos que o justo na bolsa de valores”, diz Rogério Brandão, planejador financeiro da Serafin.

Para isso, o valuation reúne os dados objetivos da empresa e os compara com as informações do passado.

Também são levadas em conta informações subjetivas, como a reputação da companhia no mercado, a qualificação de seus funcionários e a avaliação dos membros de sua diretoria e do conselho administrativo.

O que é valuation?

Assim, o valuation é um conjunto de técnicas utilizado para definir o valor de algo. Segundo Carlos Júnior, analista chefe de fundos imobiliários do Simpla Club, o processo é tido como complicado mas, na verdade, ele está no nosso dia a dia.

“Por exemplo: quando você compara o preço de produtos semelhantes, mas de marcas diferentes, e pondera a qualidade e o custo-benefício, você está aplicando o valuation”, diz.

Dessa forma, no mercado de ações, a técnica estima o valor real das ações de uma empresa. O valuation leva em consideração receitas, lucros, crescimento potencial e fatores econômicos e setoriais relevantes.

Portanto, a avaliação é importante para investidores e analistas financeiros, pois ajuda a tomar decisões informadas sobre a compra, venda ou retenção de ações com base em sua percepção de valor presente e futuro.

Por que fazer valuation?

Avaliar o valor de um investimento é um ponto crucial para obter um bom retorno. “Os bons investimentos reúnem duas características: a qualidade e o preço de aquisição, se for atrativo”, diz Júnior. 

Logo, o analista conta que com um valuation bem feito é possível decidir se é válido, ou não, comprar determinado papel.

Afinal, o investimento precisa se pagar no futuro. “O lucro de um investimento é determinado no momento da compra, e não no da venda. Ou seja, se você comprou por um bom preço, metade do trabalho já está feito. Quando unidos, qualidade e preço formam a chave para um bom investimento”.

Além disso, o valuation previne erros de interpretação e afasta a possibilidade de cair em ciladas. “Muitas vezes, o mercado descola dos seus fundamentos por várias razões, como bolhas e fluxos de investimento”, argumenta Jayme Carvalho, economista e sócio da SuperRico.

Como avaliar o preço de uma ação?

O valuation considera diversos fatores, como os fluxos de caixa futuros da empresa, a taxa de crescimento esperada, o risco associado ao investimento e a taxa de desconto apropriada.

O objetivo final é determinar um preço razoável para as ações da companhia e permitir que os investidores tomem decisões informadas.

Para um investidor que está entrando na renda variável, os primeiros passos no valuation podem parecer desafiadores.

No entanto, algumas abordagens podem ser úteis. Neste sentido, Brandão afirma que, primeiro é importante entender os princípios básicos de finanças e contabilidade, que incluem aprender sobre métricas financeiras, como receita, lucro líquido, margem de lucro e retorno sobre o investimento.

Depois, vem o estudo dos diferentes métodos de valuation, como o fluxo de caixa descontado, o múltiplo de lucro e o valor patrimonial.

A prática e a experiência também são  fundamentais. Por isso é recomendado analisar empresas e comparar suas avaliações com seus desempenhos históricos e projeções futuras.

“Fora isso, é importante estar atualizado sobre as notícias e eventos que podem impactar as empresas que você está avaliando”, afirma o planejador.

É claro que existem maneiras mais simples e mais complicadas de se avaliar o preço de uma ação. As avançadas são utilizadas pelos profissionais da área, como gestores de investimento, planejadores financeiros e consultores. Já as básicas podem ser feitas por todos, mas perdem um pouco de precisão

Passo a passo para fazer valuation para iniciantes 

O primeiro passo do valuation é a definição da metodologia que será utilizada. Algumas delas são payback, TIR, fluxo de caixa descontado e o Modelo de Gordon. A depender da metodologia, os dados necessários serão diferentes. Com a tática, é hora da busca pelos dados necessários. 

Depois disso, o analista aplica fórmulas, que resultarão no “valor justo” de um ativo. Mas este não é o fim do valuation, já que é necessário mudar as variáveis do cálculo para encontrar valores diferentes em hipóteses distintas. Assim, o valor do papel é calculado para diferentes cenários. 

O que evitar na hora de avaliar ações?

No processo de valuation, o que se busca é uma base de preço para avaliar, posteriormente, se um investimento está caro ou barato. E isso é saudável e necessário para todo investidor.

Por isso, o preço encontrado não deve ser levado ao pé da letra. “O preço serve como um embasamento para ajudar, e não uma lei definitiva que limita”, diz Carlos Júnior.

Também é preciso uma certa dose de cautela com as informações obtidas das empresas, já que se corre o risco de cair na armadilha dos dados maquiados.

E lembre-se: é importante controlar o otimismo, já que ele pode ser cobrado na forma de perda de patrimônio.