China restringe novas construções para combater excesso de oferta
A China decidiu proibir a construção de moradias em algumas áreas em sua mais recente tentativa de reduzir o excedente de imóveis que pesa sobre os preços.
As novas restrições impedem que autoridades locais vendam direitos de uso de terra para desenvolvedores em cidades com estoques de moradias não vendidas que levariam três anos ou mais para serem liquidados — um critério que mais de 40% das grandes cidades atendem.
Isso faz parte dos esforços da China para lidar com uma crise imobiliária que desacelerou a segunda maior economia do mundo.
Moradias não vendidas
Em maio, o governo orientou autoridades locais a organizar compras de moradias não vendidas, visando 500 bilhões de yuans (US$ 69 bilhões) em negócios financiadas em grande parte por empréstimos do Banco do Povo da China (PBoC, o banco central).
Este programa é visto como muito pequeno para fazer um progresso real na redução de estoques que se acumularam nos últimos dois anos e meio. A Tianfeng Securities estima que seriam necessários 7 trilhões de yuans para reduzir a oferta nacional de moradias a níveis apropriados.
A terra na China é de propriedade do estado, com autoridades locais leiloando direitos de uso para empresas imobiliárias para construção. As novas restrições do Ministério de Recursos Naturais, que supervisiona a política de uso da terra, limitam essas vendas.
As cidades podem retomar as vendas quando os estoques caírem abaixo do limite de três anos. Nos casos em que o período de liquidação é entre dois e três anos, as vendas são limitadas com base na quantidade de moradias existentes que foram vendidas aos compradores.
Estoques de moradias aumentaram
Os estoques de moradias em todo o país aumentaram 24% por área construída no fim de abril em comparação com o ano anterior, de acordo com dados do Escritório Nacional de Estatísticas (NBS).
O preço médio de moradias recém-construídas em 70 grandes cidades caiu 0,6% no mês de abril — a queda mais acentuada desde novembro de 2014.
O recuo nos preços das moradias aumenta a pressão sobre os incorporadores imobiliários endividados, aumentando o risco de inadimplência que paira sobre o setor, além de colocar os bancos em risco com mais dívidas inadimplentes.
Mas as restrições atingirão um fluxo de renda vital para os governos locais que, em muitos casos, é tão importante quanto a receita tributária.
Em março, mais de 40% das 100 maiores cidades da China precisariam de mais de três anos para liquidar seu estoque de novas moradias, o limite para a proibição de leilões de terras, relata o periódico chinês de economia Caixin.
Isso representou um aumento de 20% no fim de 2022 e cerca de 30% no fim de 2023. Pelo menos uma cidade precisaria de mais de uma década para liquidar seu estoque no ritmo atual.
Vendas em queda
A receita de vendas de terras dos governos locais caiu 33% em 2023 em relação ao pico de 2021. O número de 2024 provavelmente cairá ainda mais se os limites forem aplicados estritamente.
Enquanto isso, há poucos sinais de recuperação do lado da demanda. Além da incerteza econômica, as expectativas de um declínio adicional nos preços estão levando mais compradores em potencial a ficarem na espera.
As vendas de moradias recém-construídas durante o feriado do Dia do Trabalho no início de maio caíram mais de 40% no ano por área construída, de acordo com o centro de estudos China Index Academy. O número é cerca de 30% menor do que em 2019, antes da pandemia da covid-19.
Com informações do Valor Econômico.
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