Itaú BBA retoma cobertura de setor de tecnologia e tem preferência por Eletromidia
O Itaú BBA retomou cobertura do setor de tecnologia do Brasil, destacando que as empresas estão muito mais robustas do que anteriormente, conseguindo fortalecer seus modelos de negócios e expandir mercados mesmo em um cenário macroeconômico desafiador.
O banco tem recomendação de compra para Eletromidia, Intelbras, Totvs, Bemobi e Sinqia, com preços-alvos em R$ 19, R$ 37, R$ 35, R$ 25 e R$ 24, respectivamente, potenciais de alta de 75,6%, 27,4%, 17,8%, 67,4% e 32% sobre os fechamentos de ontem.
Para Locaweb, Vtex, Infracommerce, Zenvia e Multi (ex-Multilaser) o Itaú BBA tem recomendação neutra, com preços-alvos em R$ 10, US$ 4,20, R$ 6, US$ 1,80 e R$ 6, respectivamente, potenciais de alta de 8,1%, 0,47%, 0,84%, 11,8% e 12,1%.
Já para WDC Networks (ex-Livetech da Bahia) e ClearSale as recomendações são de venda, com preços-alvos em R$ 6 e R$ 5, respectivamente, valores 15,1% e 1% menores que os fechamentos de ontem.
Os analistas Thiago Alves Kapulskis e Cristian Faria escrevem que apesar da volatilidade no dia a dia das ações, que deve continuar enquanto as incertezas sobre uma recessão global perdurarem, há boas teses de investimento de longo prazo no setor, com muitas delas expandindo operações internacionalmente, reduzindo riscos.
“Apesar de continuarmos considerando crescimento como um fator importante, estamos dando uma importância maior que o consenso do mercado para valor das ações, lucratividade, alavancagem e escala em nossas recomendações”, comentam. Com isso, empresas com múltiplos baixos e maiores margens acabam se sobressaindo.
O banco destaca que Eletromidia é a sua preferência no setor, com a empresa tendo potencial de crescimento enorme se a companhia conseguir executar o plano estratégico com as aquisições de concessões recentes. Totvs, Intelbras e Sinqia também apresentam boa expansão e com múltiplos descontados.
No caso da Vtex e Zenvia, duas empresas brasileiras listadas no mercado acionário americano, o Itaú BBA fala que se mantém cauteloso por conta da baixa liquidez dos papéis, mas afirma que são duas empresas com potenciais de crescimento interessantes ao serem ligadas a comércio eletrônico.
A tese de investimentos de Locaweb é ótima, diz o banco, mas os múltiplos esticados mostram que os papéis já estão precificando o crescimento da empresa no curto prazo. Infracommerce tem um potencial interessante, mas a empresa demanda muito capital para escalar operações e isso deixa os analistas cautelosos.
Sobre ClearSale, os analistas querem mais sinais que os resultados ruins recentes foram passageiros e não se trata de algo estrutural, para retomar confiança na tese de investimentos. Sobre a antiga Multilaser, o Itaú BBA destaca que a sua correlação com o cenário macroeconômico aumenta a volatilidade operacional.
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