Sabesp (SBSP3) pode virar ‘vaca leiteira’ de dividendos? O que dizem analistas sobre a ação
Os dividendos da Sabesp (SBSP3) privatizada devem corresponder a pelo menos 25% do lucro líquido anual, segundo documentos oficiais da empresa enviados ao mercado.
Contudo, a empresa ainda não possui margem atrativa para quem pensa em carteira de dividendos, com yield de cerca de 2%.
Mas analistas avaliam que a Sabesp tende a virar o jogo.
Ao mesmo tempo em que deve cumprir uma agenda intensiva de investimentos pelos próximos anos, a empresa de saneamento deve melhorar a distribuição de proventos no médio prazo. Num período mais curto, o mercado prefere outra ação do setor para quem gosta de proventos.
Por que os dividendos de Sabesp (SBSP3) podem aumentar
No curto prazo, analistas creem em repasse de dividendos da Sabesp ainda abaixo da média de empresas pares listadas na bolsa de valores.
Enquanto a Sabesp (SBSP3) paulista paga 25% do lucro líquido em dividendos (payout), a Sanepar (SAPR11), por exemplo, paga 31% do lucro líquido. O percentual de repasse da Copasa (CSMG3) é ainda maior, de quase 50%.
Segundo João Victor Parente, analista da AZ Quest, a Sabesp deve manter a taxa de 25% de payout do lucro a acionistas enquanto não cumprir os requisitos do marco do saneamento, aprovado em 2020.
A estatal adiantou o cumprimento de metas de universalização dos serviços para 2029, ao invés de 2035, prazo para Copasa e Sanepar.
O montante separado para investir no cumprimento das metas é de R$ 66 bilhões.
Parente explica que o valor será reconhecido na base de ativos da Sabesp, o que deve contribuir para um fluxo de caixa financeiro mais robusto no médio prazo.
“Entre 2027 a 2028, eu vejo a empresa com Ebitda de R$ 13 bilhões a R$ 14 bilhões”, diz o analista. “Com R$ 11 bilhões de despesas e investimentos, a Sabesp tem espaço sim para distribuir grandes dividendos”, completa.
A longo prazo, a empresa pode virar o que o mercado chama de ‘vaca leiteira’ para quem busca proventos. Esta é a avaliação de Gabriel Henrique de Lima, da Ticker Research.
“Acho que Sabesp pode virar uma boa pagadora de dividendos, com efeito de melhor alocação de capital. Portanto, aumentando o payout“, diz.
No curto prazo, mercado prefere outra ação; veja qual
No curto prazo, o mercado prefere por enquanto as ações da Copasa (CSMG3). A empresa é a principal escolha da Blackbird Investimentos para o setor, afirma Gustavo Harada, analista da casa.
“A Copasa (CSMG3) é nosso top pick para o setor”, diz o especialista.
“Existe expectativa de bons resultados para os próximos trimestres com alta nos volumes de faturamento pelo fator do clima em Minas Gerais, tarifa média acima do esperado e menor taxa de inadimplência”, completa Harada. “As campanhas de negociação de dívidas da Copasa vêm dando certo.”
Para Lima, a ação da Copasa (CSMG3) é vista como preferência no setor de saneamento pela possibilidade de dividendos extraordinários em 2024.
“O dividend yield da Copasa (CSMG3) deve chegar a 9% neste ano. Poucas empresas vão pagar isso sem muito risco”, afirma o analista.
Apesar de prever aumento dos dividendos somente no médio prazo, Parente afirma que a ação da Sabesp é a melhor do setor de saneamento hoje. O analista vê, no curto prazo, potencial de alta de 50% para o papel, surfando melhorias da privatização. Após a privatização, Parente explica que o papel da Sabesp deve “atrair mais investidores estrangeiros”.
“Olhando as três ações de saneamento, hoje a Sabesp me parece ter a trajetória mais sustentável, inclusive dentro de uma agenda de ESG”, conclui.