Itaú BBA rebaixa projeção do Ibovespa em 2025, mas aponta ações defensivas para investir
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O cenário de juros de até 15% ao ano em 2025 segundo dados do Boletim Focus desta segunda-feira (13), PIB mais fraco e inflação em alta levou o time de analistas do Itaú BBA a cortar a projeção do Ibovespa para este ano. Antes, a equipe avaliava que o principal índice da bolsa de valores poderia chegar a 165 mil pontos nos próximos 12 meses, mas agora a expectativa é de 145 mil pontos.
Ao mesmo tempo em que avaliam o Ibovespa no menor preço por lucro das ações e empresas que fazem parte do índice desde junho de 2022, o Itaú BBA aponta que os resultados financeiros podem recuar com a inflação mais alta. O cenário tanto para investidores locais quanto estrangeiros é de cautela, o que desencoraja novas altas da bolsa.
O que vai contra e a favor da projeção do Ibovespa em 2025
O Itaú BBA sinaliza uma aceleração da bolsa nos próximos meses. O banco de investimentos mostra que, mesmo em meio à alta dos juros e inflação, as empresas devem expandir a uma taxa anual composta de 12% em relação a 2024.
Mas, ao mesmo tempo, o banco deixa claro que há um risco de reajuste para baixo dos balanços pelo ambiente macroeconômico. O corte de projeção do Ibovespa para 2025 também foi justificado por um aumento de custo de capital próprio em investimentos.
O maior crescimento de lucro líquido deve ocorrer nos setores de papel e celulose, consumo e varejo e construtoras e incorporadoras, relata o Itaú BBA.
Por outro lado, o lucro de mineradoras e siderúrgicas, controladoras de shopping centers e do agronegócio deve ter o menor avanço.
O Ibovespa ainda mantém seu em múltiplo médio de preço sobre lucro das ações descontado. Hoje, essa proporção é de 6 vezes, calcula o Itaú BBA. É o segundo mercado acionário mais barato entre países emergentes da Colômbia.
O maior risco da projeção do Ibovespa para 2025 do banco vem do cenário macroeconômico.
O banco destaca que o índice tem potencial de queda de 6% para cada 1% de aumento na inflação, além de provável tropeço de 3,5% para cada 1% de avanço nas taxas de DI futuro.
“A taxa de câmbio entre o real e o dólar também afeta retornos”, dizem analistas. “No caso, a cada 1% de desvalorização do câmbio, o Ibovespa recua 0,53%.
Quais ações defensivas o Itaú BBA recomenda em 2025?
O banco destaca que ações que têm variação positiva com a alta do dólar no Brasil tendem a ser apostas para investimentos em 2025.
Assim, ao cortar a projeção do Ibovespa para 2025, o banco recomenda investir em ações dos setores de papel e celulose, óleo e gás e bens de capital. No caso, sugere investimentos em Suzano (SUZB3), Prio (PRIO3) e B3 (B3SA3).
Além disso, o banco tem as ações da Petrobras (PETR3;PETR4) como preferidas para atravessar o turbilhão econômico e tirar proveito do dólar mais caro. “O dividend yield da Petrobras deve chegar a sólidos dois dígitos”, pontua o Itaú BBA.
Entre as construtoras, o banco prefere a Direcional (DIRR3), fora do Ibovespa. A escolha, argumentam analistas, se deve pelo avanço de programas de habitação para a baixa renda, como o Minha Casa, Minha Vida. E, por fim, um valor previsto em dividendos equivalente a 10% da ação até o final do ano.
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