Locaweb (LWSA3) cai quase 8% na bolsa com mercado avaliando como negativo os resultados do 4º tri
Empresas citadas na reportagem:
As ações da Locaweb (LWSA3) caem 7,83% na bolsa na tarde desta sexta-feira (24), após apresentação de resultados. A empresa divulgou balanço na última quinta-feira com lucro líquido ajustado de 60,9 milhões no último trimestre de 2022, alta de 123,9% ante igual intervalo de 2021.
O Ebitda ajustado da empresa de tecnologia fechou o 4º tri do ano passado a R$ 48,7 milhões. O resultado representa um aumento de 54,1% acima do mesmo período do ano anterior. A margem Ebitda ajustada de 16,1%, alta de 3,2 pontos porcentuais na mesma base comparativa. No critério não ajustado, somou R$ 45,2 milhões, avanço anual de 134,9%.
Projeções
O Citi tem recomendação de compra para Locaweb, com preço-alvo em R$ 11, potencial de alta de 115,2% sobre o fechamento de quinta.
O Credit Suisse tem recomendação neutra para Locaweb, com preço-alvo em R$ 7,50.
O Itaú BBA tem recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 7,50.
O Santander diz que mantém uma visão cautelosa sobre a companhia, com recomendação neutra e preço-alvo de R$ 6,50.
O Bank of America (Bofa) cortou o preço-alvo de Locaweb de R$ 6 para R$ 5,50, potencial de alta de 7,6% sobre o fechamento de quinta, reiterando recomendação de venda.
BofA: desaceleração nos principais negócios
Os analistas liderados por Fred Mendes escrevem que os resultados da companhia no quarto trimestre foram fracos, com desaceleração no crescimento das suas principais linhas de negócio, o que preocupa.
“A dependência elevada do crescimento das companhia adquiridas, além de novos projetos, reduz a visibilidade sobre as perspectivas da companhia, que está sendo negociada a múltiplos elevados”, ponderam.
O banco afirma que as margens da companhia continuam pressionadas, vindo abaixo do esperado, com a unidade de comércio eletrônico crescendo pouco e com a reestruturação em serviços on-line.
Santander: resultados abaixo das estimativas
A Locaweb reportou resultados negativos no quarto trimestre de 2022, avalia o Santander em relatório. A companhia apresentou receita líquida e Ebitda 5% e 12% abaixo das estimativas da casa, respectivamente, com desempenho fraco nas divisões Commerce e BeOnline/SaaS (software como serviço).
A receita líquida consolidada de R$ 303 milhões cresceu 23% no ano, uma forte desaceleração em relação aos 45% do terceiro trimestre. O resultado foi parcialmente explicado por uma alteração do modelo de faturamento para clientes BeOnline/SaaS, com efeitos não recorrentes.
Do lado da rentabilidade, o Ebitda ajustado de R$ 49 milhões cresceu 54% no ano, o que implicou uma margem de 16,1% no trimestre. “Se considerarmos os custos de pré-pagamento como os operacionais, a margem Ebitda teria sido de 11,3%”, afirmam os analistas Felipe Cheng e Cesar Davanco.
O lucro líquido reportado, por sua vez, foi de R$ 19 milhões, superando as estimativas do banco, principalmente devido a uma alíquota efetiva de imposto abaixo do esperado.
Citi: menor crescimento de receitas
A Locaweb continuou apresentando bons sinais de recuperação nas margens durante o quarto trimestre, reduzindo efeitos de crescimento de receitas menores que o esperado durante o período, diz o Citi.
Os analistas Gabriel Gusan e Karina Salva Martins escrevem que o processo de reestruturação da unidade de serviços online acabou afetando os resultados da companhia.
“No lado positivo, a Locaweb reduziu custos e despesas operacionais, principalmente gerais e administrativos”, comentam. O desempenho das companhias adquiridas também continua uma recuperação lenta, mas consistente.
Locaweb mostra sinais de disciplina financeira, diz Itaú
A Locaweb mostrou sinais de melhor disciplina financeira no quarto trimestre, impulsionando margens, mas a desaceleração no crescimento decepcionou, diz o Itaú BBA.
Os analistas Thiago Alves Kapulskis e Cristian Faria escrevem que as receitas de R$ 303 milhões no período foram 8% menores que o esperado, com menor crescimento em comércio eletrônico e reestruturação em serviços on-line.
O banco destaca que os múltiplos da Locaweb parecem atrativos, mas a companhia precisa impulsionar crescimento para ter um bom momento de entrada. A manutenção dos juros altos também é um ponto de atenção.
Credit Suisse: margens abaixo do esperado
Os resultados da Locaweb foram ruins no quarto trimestre, com retração nas receitas e margens abaixo do esperado, impactadas por efeitos não recorrentes em serviços online e desempenho fraco em comércio eletrônico, diz o Credit Suisse.
Os analistas Daniel Federle e Victor Ricciuti escrevem que a unidade de comércio eletrônico desacelerou crescimento. Já em serviços online, a descontinuidade de alguns produtos e serviços causaram desalavancagem operacional.
“Com as receitas da Locaweb crescendo em ritmo menor que pares e a situação das margens parecendo desafiadora para 2023, o prêmio nos múltiplos não parece justo”, comenta o banco.
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