Títulos sustentáveis em dólar do Tesouro começam a chegar às plataformas, mas desembolso é alto

Anunciado com pompa e circunstâncias pelo governo no início de novembro, os títulos sustentáveis emitidos em dólares pelo Tesouro, conhecidos como green bonds, começam a chegar para o investidor brasileiro, por meio das plataformas de distribuição.

Na Avenue, que opera nos Estados Unidos para clientes brasileiros, e também na XP, os green bonds do governo federal com vencimento em 2031 estão em fase de listagem, mas já podem ser comprados com o auxilio dos corretores das casas.

Segundo o mercado, os títulos sustentáveis do Tesouro são, além de sexys, por seu apelo ESG, também lucrativos.

Enquanto um título tradicional de dívida externa brasileiro com vencimento de sete anos entregava no fechamento desta quarta-feira (29) um retorno de 5,46%, os títulos soberanos sustentáveis do Brasil apresentavam taxa de lucro de 5,80% ao ano.

O prêmio, a bem da verdade, fechou 0,70 ponto desde seu lançamento, no dia 13 de novembro, quando foi fixado pelo mercado com valor de face de 6,50%.

O motivo para a queda é a desaceleração da taxa de juros longa dos Estados Unidos, a Treasury de dez anos, que baliza todo o mercado de juros em dólar e, anteontem, era negociada a pouco menos de 4,30%.

Títulos sustentáveis têm desembolso alto

Mas, quem quiser aproveitar o retorno desses green bonds em dólar, vai precisar tirar a mão do bolso e aplicar consideráveis US$ 50 mil, o desembolso necessário para um lote mínimo neste momento.

Isso acontece porque, nesta emissão, o governo se concentrou nos investidores institucionais internacionais.

Vinte empresas, entre bancos e gestoras, ficaram com os US$ 2 bilhões dos títulos verdes emitidos pelo Tesouro Nacional. Uma boa parte desse montante seguiu para fundos estrangeiros que precisam, por compromisso atuarial, reservar uma fatia da alocação para ativos sustentáveis.

O que sobrou foi para o mercado secundário, que agora está sendo ofertado pelas plataformas. No “atacado” do mercado financeiro, os títulos são movimentados em lotes de US$ 200 mil.

“Esses bonds são novos e o desembolso ainda é alto”, afirma Jayme Carvalho, diretor de investimentos da SuperRico. “Mas é um preço bem interessante, pensando o que você pode receber, por exemplo, com um bond de uma grande empresa americana”, afirma.

Prêmios superam Apple e Berkshire Hathaway

De fato, embora seja praticamente como comparar banana com laranja, por colocar no mesmo pote um título de divida soberano e um crédito corporativo, o bond de uma das maiores companhias americanas, a Apple, paga pouco mais de 4,50% ao ano. A Berkshire Hathaway, de Warren Buffet, também com vencimento de médio prazo, tem prêmio de 5,20%.

Por isso, o mercado está de olho. Os fundos de investimento brasileiros consultados pela reportagem ainda não adicionaram os títulos sustentáveis do Tesouro Nacional. Os gestores brasileiros ainda esperam pra ver o apetite do mercado, principalmente no mercado sencundário.

Mas há quem não goste do investimento. William Castro Alvez, economista-chefe da Avenue, que está listando os bonds, diz que o investimento tem problema do ponto de diversificação. “Não acho interessante para o brasileiro porque ele já tem todo o capital alocado em Brasil”, afirma.

O que é o título sustentável do Tesouro

O título sustentável do Tesouro faz parte do plano de transição ecológica lançado pelo Ministério da Fazenda.

A primeira emissão no mercado internacional destinou de 50% a 60% dos recursos a projetos de meio ambiente, enquanto projetos sociais ficaram com os 40% a 50% restantes.

Em nota, a Secretaria do Tesouro Nacional também afirmou que o objetivo da operação é “reafirmar o compromisso da República com políticas sustentáveis, convergindo com o crescente interesse de investidores não residentes e com a expansão do mercado de títulos temáticos no mundo”.

Em outras palavras, a emissão de dívida externa sustentável do Brasil pode ajudar o país a atrair mais dinheiro de investidores estrangeiros.