Vendas de imóveis da Direcional (DIRR3) crescem 32%: é hora de investir em ações da empresa?

Nesta semana, a Direcional (DIRR3) comunicou ao mercado a prévia de seu resultado operacional do 3º semestre. O período foi o melhor trimestre da companhia em lançamentos, e as vendas aumentaram 32%. Empreendimentos da Riva, marca da Direcional voltada ao público de classe média, representaram 46% dos lançamentos e 39% das vendas líquidas no período.

O que dizem os especialistas

Acompanhe abaixo as análises sobre os resultados da empresa com ações listadas na B3, a bolsa brasileira.

Bradesco BBI

Os números recordes do 3º trimestre reforçam o impulso operacional robusto da Direcional, apesar dos desafios macroeconômicos, com os segmentos Casa Verde e Amarela e Riva mantendo velocidades de vendas robustas, uma indicação positiva da resiliência do mercado potencial para ambos os segmentos, diz o Bradesco BBI, em relatório.

Os analistas Bruno Mendonça e Pedro Lobato escrevem que as mudanças no programa Casa Verde e Amarela devem continuar beneficiando a empresa, principalmente no aspecto financeiro, já que potenciais aumentos de preços, como está sendo feito, devem melhorar a margem bruta no longo prazo.

Eles afirmam ver a Direcional sendo negociada a 8,3 vezes preço sobre lucro em 2023, um prêmio de 11% em relação aos seus pares e merecido devido ao melhor momento da empresa. A Direcional bateu recorde no terceiro trimestre, ao aumentar seus lançamentos em 10% em base anual, para R$ 1,19 bilhão em valor geral de venda (VGV) potencial. As vendas somaram R$ 682 milhões, alta de 30% em base anual, com a Riva respondendo por 34% do mix.

O Bradesco BBI tem recomendação de compra para as ações da Direcional, com preço-alvo de R$ 19, potencial de alta de 8% ante o fechamento de ontem na B3.

Citi

Apesar de um terceiro trimestre com lançamentos recorde, a Direcional não sentiu o mesmo desempenho nas vendas do período, diz o Citi. O banco destaca que os números apresentados pela empresa vieram em linha com o esperado.

Os analistas André Mazini, Hugo Grassi Soares e Renata Cabral escrevem que os lançamentos de R$ 967 milhões no terceiro trimestre vieram dentro do esperado, enquanto as vendas de R$ 682 milhões foram 9% abaixo das estimativas.

“Os preços do segmento de baixa renda parecem acessíveis, com o tíquete médio da Direcional subindo 4% sobre o segundo trimestre (contra inflação de 1,6% no período) e acima de R$ 200 mil por unidade”, comentam. A tendência deve continuar em 2023.

O banco destaca também que a Riva, segmento de média renda da Direcional, respondeu por 42% dos lançamentos e 34% das vendas no terceiro trimestre, com uma melhora continuada na velocidade sobre vendas, indo de 14% no primeiro trimestre para 19%.

O Citi tem recomendação neutra para Direcional, com preço-alvo em R$ 13, valor 26% menor que o fechamento de ontem.

XP

A prévia operacional da Direcional no terceiro trimestre foi excelente, diz a XP, com vendas líquidas de R$ 847 milhões, alta de 31,8% em um ano, impulsionadas pelo ritmo de lançamentos acima do esperado no período.

O analista Ygor Altero escreve que o desempenho deve resultar em um crescimento significativo nas receitas da construtora. Os número foram sustentados pela Riva, unidade de média renda da companhia.

“O segmento Direcional também teve um desempenho robusto, com vendas líquidas sólidas conforme o esperado”, afirmam. No ponto negativo, a XP chama atenção para a queima de R$ 6 milhões em caixa, com compra antecipada de materiais.

A XP tem recomendação de compra para Direcional, com preço-alvo em R$ 22, potencial de alta de 25,2% sobre o fechamento de ontem.

Credit Suisse

Os números da prévia operacional da Direcional no terceiro trimestre vieram em linha com o esperado, diz o Credit Suisse. O destaque para o banco fica no recorde de lançamentos e vendas no período, elevando as expectativas para o setor como um todo.

Os analistas Pedro Hajnal e Vanessa Quiroga escrevem que a companhia é a melhor posicionada no segmento de construtoras de baixa renda para ganhar mercado com as alterações recentes no programa Casa Verde e Amarela.

Os lançamentos em R$ 967 milhões da Direcional, alta de 4% na comparação anual, foram em linha com o que esperava o banco suíço. As vendas de R$ 682 milhões, crescimento de 30% em um ano, também foram dentro do esperado.

“Com os números dentro do esperado, estamos confortáveis em dizer que a Direcional está a caminho de alcançar um retorno sobre o patrimônio de 20% daqui para frente”, comentam.

O Credit Suisse tem recomendação de compra para Direcional, com preço-alvo em R$ 21. Por volta das 10h15, as ações tinham queda de 0,85%, a R$ 17,41.

Santander

A Direcional entregou mais um trimestre de números operacionais recordes, refletindo sua execução de alto nível, bem como a concorrência mais fraca e melhores parâmetros dentro do programa Casa Verde Amarela, avalia o Santander, em relatório.

Os analistas Fanny Oreng, Antonio Castrucci e Matheus Meloni destacam a exposição da Direcional a regiões geográficas com baixos níveis de concorrência e sua forte exposição à faixa 2 do programa Casa Verde Amarela, onde observam maior desequilíbrio oferta e demanda.

Segundo os analistas, atualmente a ação está sendo negociada a um preço sobre lucro de 7,8 vezes para 2023, apenas 5% acima da média das construtoras sob a cobertura do Santander, apesar de apresentar a maior taxa de crescimento anual composta de lucro líquido de três anos, de 38% conforme as estimativas.

Os lançamentos da Direcional atingiram R$ 966,7 milhões no terceiro trimestre, alta de 4,3% em base anual, representando o melhor trimestre da empresa em termos de lançamentos, impulsionado principalmente pela unidade Direcional, dizem os analistas.

O Santander tem recomendação de compra para as ações da Direcional, com preço-alvo de R$ 22, potencial de alta de 26% ante o valor negociado no momento na B3.