Petrobras x Vale: quem paga mais dividendos e o que esperar para 2025?

Petrobras (PETR3;PETR4) e Vale (VALE3) são reconhecidas pelo mercado como grandes pagadoras de dividendos. As empresas, duas das maiores da bolsa, têm peso importante nos índices e são, via de regra, onde os investidores costumam depositar suas apostas para ter ao mesmo tempo dividendos e rentabilidade nos médio e longo prazos.

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Mas, afinal, qual delas escolher quando o assunto é dividendo?

Se você quiser concentrar os investimentos em apenas um ativo, os especialistas indicam optar pela Petrobras. Ainda mais em um momento como o atual, em que o setor de mineração e siderurgia patina.

Segundo especialistas, a projeção para 2025 é que o pagamento de dividendos da Petrobras mantenha a dianteira em relação ao da Vale. Aliás, isso acontece recorrentemente nos últimos anos.

Em valores totais, a Petrobras geralmente encerra o ano distribuindo um volume maior de dividendos em relação à Vale. Além disso, em valor bruto por ação, a Petrobras também costuma pagar mais. Veja detalhes a seguir.

Pagamento de dividendos: Vale x Petrobras

Dividendo por ação

Qual escolher pensando em dividendos?

A Petrobras (PETR3/PETR4) pode ser a escolhida porque apresenta rendimento de dividendos mais atraente em comparação à Vale (VALE3). Essa é a projeção de Max Bohm, estrategista de ações da Nomos.

“A projeção é de que a Petrobras entregará algo em torno de 12% a 13% de dividendos em 2025, enquanto a Vale deve ficar em um patamar de aproximadamente 8% no mesmo ano.”

Também para Ruy Hungria, analista da Empiricus Research, a Petrobras é a melhor escolha. Ele destaca aspectos econômicos mais favoráveis à petroleira.

“O petróleo próximo dos US$ 80 representa ótimos níveis de geração de caixa para a Petrobras, que conta com custos de produção muito baixos no pré-sal.”

Investimentos da Petrobras são entrave para pagamento?

O temor do mercado em 2024 era de que a nova gestão, de Magda Chambriard, pudesse focar demasiadamente em negócios pouco rentáveis, como refinarias e energia renovável.

Isso poderia impactar o yield. Contudo, o plano de investimentos anunciado no final do ano dissipou os temores.

Além disso, Hungria, da Empiricus, diz que a Petrobras tem encontrado poucas oportunidades para investir. Assim, “grande parte (do caixa) tem voltado ao acionista na forma de dividendos”.

Dessa maneira, ele prevê yields acima de 12% para a Petrobras (PETR3/PETR4) e de 9% para a Vale (VALE3).

Apesar dessa perspectiva melhor para a Petrobras, “é sempre importante lembrar que a petroleira sempre contará com o risco maior de ter o governo como controlador”.

A ponderação é de Hungria, ao destacar que sempre existe o risco de “alguma decisão afetar drasticamente os dividendos”.

Petrobras: melhor optar por PETR3 ou PETR4?

Os especialistas afirmam que faz diferença escolher entre as preferenciais (PETR4) e as ordinárias (PETR3) em termos de dividendos. Mas Bohm, da Nomos, diz que isso tem mais a ver com o valor que o investidor paga pela ação do que propriamente com o que cada uma delas deve oferecer de provento em 2025.

“A PETR4, no momento, possui cotação mais baixa em relação à PETR3. Atualmente, PETR4 está cotado a R$ 36,80, enquanto PETR3 está a R$ 41,00. Ambas as ações recebem o mesmo volume financeiro em dividendos, o que significa que o rendimento da PETR4 é maior devido ao seu preço mais baixo”, diz.

Por isso, a recomendação de Bohm é optar pelo PETR4, “que oferece rendimento de dividendos mais atraente”.