Caixa Seguridade (CXSE3) ou BB Seguridade (BBSE3): qual é ação preferida do Itaú BBA agora?
Banco reiterou recomendação de compra de uma e rebaixou preço-alvo da outra
O Itaú BBA rebaixou a avaliação de BB Seguridade (BBSE3) de compra para neutra e reduziu de R$ 42 para R$ 37 o preço-alvo da ação. Ao mesmo tempo, o banco de investimentos reiterou Caixa Seguridade (CXSE3) como preferida no segmento e manteve a recomendação de compra do papel, com um preço-alvo de R$ 15 ao final de 2024.
Sobre BB Seguridade, o time de serviços financeiros do Itaú BBA avalia que a companhia está, provavelmente, entrando em um período de crescimento mais lento nos prêmios rurais e maiores sinistros.
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Além disso, conforme a visão dos especialistas, os resultados financeiros em declínio também devem ser um obstáculo e que essa combinação tende a levar a um crescimento baixo dos lucros de aproximadamente 1% ao ano em 2024.
“Esse ritmo mais fraco provavelmente manterá os múltiplos sob pressão, em torno do nível atual de 8,4 vezes o preço em relação ao lucro (P/L) para 2024, em nossa visão. Vale ressaltar ainda que o preço atual das ações também reflete a renovação favorável de contratos com o banco controlador (Banco do Brasil)”, diz o relatório do banco.
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Já sobre Caixa Seguridade, a equipe do Itaú BBA aponta que a empresa, atualmente negociando a 8,5 vezes o P/L na bolsa, provavelmente ganhará impulso em 2024 e aumentará seus lucros em 12% ao ano por ação, com maior visibilidade de receitas e sinistros e menor risco de execução.
“Seu crescimento de prêmios emitidos é mais visível do que o da BB Seguridade devido à natureza de produtos de seguros relacionados a hipotecas de longo prazo. Além disso, as taxas de sinistros também são muito mais estáveis”, acrescenta o texto.
“Apontamos ainda que a Caixa Seguridade tem espaço suficiente para manter um pagamento de dividendos de pelo menos 90% (rendimento de 13% em 2024), especialmente diante da distribuição de capital excedente pelas subsidiárias. Esperamos um aumento de 10% nos prêmios escritos em 2024, com uma taxa de sinistros estável de 22%”, completa o relatório.
