Ação da Localiza (RENT3) sobe mais de 6% com surpresa positiva na melhora do retorno sobre investimento

A Localiza (RENT3) surpreendeu nos resultados financeiros do terceiro trimestre, quando gerou lucro líquido de R$ 812 milhões, e ações registraram alta de quase 7% no Ibovespa. De acordo com analistas de Santander e BTG Pactual, houve um aguardado aumento de margem de lucro bruto na divisão de aluguel de veículos e de seminovos da Localiza, que o mercado sempre viu como um estresse nos números da companhia.

O lucro líquido da Localiza entre julho e setembro superou as expectativas do mercado em 19%. A depreciação dos carros seminovos foi compensada pelo aumento de 6,5% no volume de vendas da divisão. Para o BTG, o resultado “traz alívio” dos investidores da Localiza (RENT3).

Alívio do mercado tem nome e sobrenome na Localiza (RENT3)

Para analistas, o alívio com as ações da Localiza (RENT3) tem nome e sobrenome: retorno sobre investimento. Em trimestres anteriores, a entrada de veículos chineses prejudicou a margem da empresa pela queda de preços dos automóveis.

O BTG Pactual explica uma das razões para o papel da empresa de aluguel de automóveis saltar na bolsa nesta terça-feira (12). A Localiza apresentou uma margem de retorno sobre capital investido (ROIC) positiva, revertendo a tendência negativa do segundo trimestre.

“Conforme explicado abaixo, o principal fator que explicou o resultado acima das expectativas foram as margens acima do esperado nas divisões de locação e seminovos”, descrevem os analistas do BTG. O ROIC da empresa teve alta de 5,5 pontos percentuais, ante -7,2 p.p. meses antes.

Já o Banco Safra explica que o aumento da receita em aluguel individual de carros (RAC) e gestão de frotas contribuíram para o resultado “muito acima do esperado”.

A margem de lucro operacional ajustado (Ebitda) cresceu 8,3 p.p. na comparação trimestral, “refletindo a queda de custos de manutenção e desmobilização de frota”, dizem analistas do Safra.

A receita de aluguel de carros da Localiza (RENT3) registrou alta de 18,7% na comparação anual. De acordo com a Localiza, houve aumento das diárias e de ticket médio do consumidor, e da manutenção de volumes de aluguel.

Para Renato Reis, analista da Blue3 Investimentos, a Localiza foca em uma estratégia que agrada mais o mercado: aumentar a rentabilidade dos aluguéis, ao invés de expandir frota.

“O foco no resultado da Localiza é na receita com aluguel individual e aumento de receita na gestão de frotas”, afirma.

Assim, na gestão de frota, a companhia obteve receita de R$ 2,1 bilhões, 23% acima do registrado um ano antes.

Seminovos e ROIC animam investidores para próximos resultados

Ao mesmo tempo em que os resultados do terceiro trimestre da Localiza (RENT3) são um alívio, os números geraram otimismo entre analistas do mercado financeiro.

O Bank of America afirma que a margem de seminovos da companhia dependem mais da trajetória de preços de automóveis. Ao mesmo tempo, o BofA prevê que o aumento no retorno de “pode ser sustentável” e, assim, espera “fortes resultados financeiros adiante”.

O BTG Pactual infere que os resultados da Localiza devem melhorar por condições do mercado de automóveis no Brasil. O banco se baseia na projeção de venda de carros novos acima de 2,4 milhões até o final do ano.

“Isto sugere uma melhoria nos próximos trimestres, corroborada por nossos recentes relatórios indicando que as tendências positivas de preços continuaram em outubro”, dizem analistas.

“O lucro líquido permaneceu robusto, o que acreditamos que reduz os riscos de revisões negativas nas estimativas no próximo ano.”

Assim, o BTG vê uma margem de ROIC de Localiza (RENT3) ainda maior, variando de 6 a 8 p.p.

No fechamento desta terça do Ibovespa, as ações da companhia tiveram uma valorização de 6,79%, cotadas a R$ 45,46.