BB, Nubank, Bradesco, Santander e Inter: prós e contras de investir em ações de bancos em 2025
Em relatório, Itaú BBA apontou fortalezas e fragilidades de cada instituição em questões com rentabilidade e resiliência diante do cenário macro adverso.
Analistas veem ações de bancos como um aposta defensiva para investidores brasileiros de bolsa em 2025, num cenário de juros em alta e economia desacelerando.
Nesse sentido, o Itaú BBA fez um levantamento sobre tendências do setor e apontou ações que considera mais atrativas, observando o desempenho comparativo de Banco do Brasil (BBAS3), Nubank (ROXO34), Santander (SANB11), Bradesco (BBDC4) e Inter (INBR32).
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Um dos pontos de destaque é a rentabilidade sobre o patrimônio líquido (ROE), que mostra como os bancos remuneram o dinheiro dos acionistas.
Assim sendo, o gráfico abaixo mostra que BTG e Nubank devem seguir com os melhores indicadores.
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Porém, Inter e Santander devem mostrar evolução, enquanto BB deverá perder fôlego e Bradesco ainda manterá níveis inferiores.
No relatório, analistas sob liderança de Pedro Leduc estimam que, no conjunto, os bancos devem mostrar desaceleração em empréstimos e aumento da inadimplência.
Contudo, Nubank, Inter e BTG conservarão níveis de crescimento superiores.
Com base nisso, o BBA fez um raio X dos bancos de varejo (exceto Itaú Unibanco), apontando prós e contras de cada um. Confira:
Nubank (ROXO34) em 2025
| Prós | Contras |
| Ganho de participação de mercado deve continuar | Ações subiram 46% nos últimos 12 meses, logo o risco de correção é maior |
| Menor relevância dos indicadores macroeconômicos nas operações de crédito | Cenário econômico adverso tem potencial de causar mais estragos em crédito mais arriscado |
| Lucro ainda deve ter forte alta | Índices de inadimplência devem crescer mais |
| Custo baixo na capação de recursos | Após anos de forte crescimento, operações com cartões se estabilizaram nos últimos trimestres |
| Crescente diversificação de receitas | Estimativas de lucros têm sido revisadas para baixo |
| Os empréstimos via Pix podem desacelerar, prejudicando as margens com crédito |
Banco do Brasil (BBAS3) em 2025
| Prós | Contras |
| Margem de juros líquida (NII) apoiado deve ter suporte dos resultados com tesouraria | Crescimento do lucro provavelmente será fraco (5% sobre 2024) |
| Rentabilidade (19%) menor do que em 2024, mas ainda acima dos índices de Santander e Bradesco | Custo com risco de crédito deve crescer devido a maiores renegociações com clientes |
| Dividend yield estimado de 13% | Pagamento de dividendo extra é improvável |
| Maiores custos operacionais e investimentos em tecnologia |
Bradesco (BBDC4) em 2025
| Prós | Contras |
| Menores despesas com provisões para calotes | Rentabilidade (13%) deve seguir baixa por mais tempo |
| Dividend yield de 10% | Margem líquida de juros deve subir menos de 10%, com banco priorizando menos risco |
| Receita com tesouraria também deve ser fraca | |
| Custos operacionais subindo com investimentos em transformação | |
| Cenário mais desafiador para execução de transformação cultural |
Santander (SANB11) em 2025
| Prós | Contras |
| Começa 2025 mais simplificado em estrutura, melhor provisionado com menos risco de crédito | Dividend yield de 9%, inferior ao dos pares |
| Recuperação da rentabilidade continua, previsão de 16% no ano | Ainda mais vulnerável ao cenário macro adverso |
| Crédito pode ajudar margem líquida de juros | Receitas com tesouraria pressionadas |
| Preço da ação com relação risco/retorno melhor do que concorrentes | |
Banco Inter (INBR32) em 2025
| Prós | Contras |
| Expectativa de alta de 50% do lucro ante 2024 | Cenário macroeconômico adverso |
| Logo, rentabilidade deve continuar subindo | |
| Mesmo assim, ação segue com preço atrativo (desconto de 60% em relação ao Nubank) | |
| Exposição equilibrada do portfólio de crédito |
