Itaú BBA corta recomendação do BTG Pactual (BPAC11)
A avaliação é que os papéis do banco estão sendo negociados a um múltiplo de 12 vezes o lucro por ação estimado para 2023
O Itaú BBA cortou na quarta-feira a recomendação para os papéis do BTG Pactual (BPAC11) para “market perform”, o que equivale a uma avaliação neutra. Na sessão da B3, as units do banco de investimento encerraram o dia com queda de 5,17%.
Em relatório, os analistas do Itaú BBA dizem que “as entregas têm sido ótimas” e que as estimativas estão praticamente inalteradas. A questão, acrescentam, está no patamar atual dos papéis.
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Segundo o relatório, os papéis do BTG são negociados a um múltiplo de 12 vezes o lucro por ação estimado para 2023, ante 6,5 vezes dos bancos, o que significa um grande prêmio embutido.
O Itaú BBA afirma que os bancos incumbentes alcançaram o BTG no que diz respeito ao retorno sobre o patrimônio (ROE) acima de 20%. Além disso, diz que o crescimento do banco de investimento “tem sido mais dependente de capital”. “A expansão de 12% em 2023 é semelhante, com desafios iguais se o crédito corporativo se deteriorar”.
O preço-alvo para 2023 caiu de R$ 34 para R$ 31.