IF Hoje: Depois do Copom, investidores discutem chances de novas altas da Selic
Ativos de renda fixa tendem a se valorizar mais com o crescimento de apostas em futuros aumentos
Enganou-se quem esperava que o Copom (Comitê de Política Monetária do Banco Central) desse, na quarta-feira (3), uma sinalização de que está próximo o fim da sequência de altas da taxa básica Selic. O BC aumentou a taxa básica em 0,5 ponto percentual, para 13,75% ao ano, e afirmou que pode estudar a necessidade de um novo aumento – de menor magnitude – em sua próxima reunião, no final de setembro.
Agora, o mercado financeiro vai ajustar suas expectativas.
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Muitos analistas já na noite de quarta (3) disseram contar com um aumento de 0,25 ponto percentual da Selic no mês que vem. Não se sabe se a tendência de queda dos preços ao consumidor no Brasil vai se firmar, o mercado de trabalho está mais aquecido do que se esperava, e há grande incerteza sobre os efeitos inflacionário e fiscal dos benefícios sociais eleitoreiros que o governo Jair Bolsonaro (PL-RJ) está começando a pagar.
Mas, no documento em que anunciou sua decisão, o comentário do Copom de que o horizonte considerado para trazer a inflação para a meta é o dos 12 meses terminados no primeiro trimestre de 2024 chamou a atenção. Tirar da conta o primeiro trimestre de 2023, quando se deve ver o maior impacto do aumento de gastos do governo, é, na opinião de alguns analistas, uma maneira de indicar que já está considerando que o atual ciclo de alta da Selic é suficiente para alcançar seu grande objetivo – mesmo que demore mais um pouquinho. Se não no ano que vem, no começo do seguinte.
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São essas diferenças de percepção sobre os próximos passos do Copom que devem alimentar as mudanças de estratégia dos investidores no curto prazo, pois o aumento de quarta (3) já estava sendo considerado nos preços dos ativos há tempos.
Como afeta os investimentos?
Os ativos de renda fixa tendem a seguir se valorizando, em detrimento da renda variável, se a maior parte do mercado apostar em novas elevações da Selic. O que determina os prêmios da renda fixa não é a Selic atual, mas as projeções para os juros no futuro, de acordo com as previsões para a atividade econômica.
Agenda do dia
- 5h – Zona do Euro: Reunião mensal do BCE
- 9h30 – EUA: Pedidos iniciais de seguro-desemprego (semanal)
- Balanços – Após o fechamento do mercado: Bradesco, Lojas Renner, Embraer, Simpar, Grendene, Sanepar, AES Brasil, Fleury