Fed abre caminho para corte de juros em setembro nos EUA

Autoridades do Federal Reserve (Fed) sugeriram que estavam se aproximando da redução das taxas de juros quando concordaram em mantê-las estáveis na quarta-feira.

“Uma redução na taxa básica de juros pode estar na mesa já na próxima reunião em setembro”, disse o presidente do Fed, Jerome Powell, em uma entrevista coletiva após a reunião. “Estamos chegando perto do ponto em que será apropriado reduzir nossa taxa básica de juros, mas ainda não chegamos lá.”

Autoridades fizeram duas mudanças importantes em sua declaração de política que reconheceram o progresso recente em sua luta contra a inflação e que se aproximaram da redução das taxas sem fazer nenhum compromisso explícito.

Eles descreveram a inflação como “um tanto elevada”, um rebaixamento notável. E eles ressaltaram que esse progresso significava que eles poderiam tratar ambos os lados de seu mandato — manter uma inflação baixa e estável com mercados de trabalho robustos — em pé de igualdade pela primeira vez desde que aumentaram rapidamente as taxas há dois anos para combater os preços altos.

“O comitê está atento a ambos os lados de seu mandato duplo”, disse a declaração, retirando a linguagem que nos últimos dois anos descreveu os formuladores de políticas como “altamente atentos” aos riscos de inflação. A mudança é significativa porque sugere que a inflação pode não ser mais um obstáculo para a redução das taxas, principalmente se o mercado de trabalho continuar a esfriar.

As autoridades aumentaram sua taxa de referência para cerca de 5,3%, uma alta de duas décadas, em julho de 2023, e passaram grande parte deste ano focadas em quando começar a reduzi-las.

As apostas são altas para as autoridades do Fed, que têm tentado navegar por dois riscos. Um é que eles diminuam muito cedo, permitindo que a inflação se entrincheire em um nível acima de sua meta de 2%. O outro é que eles esperem muito tempo e a economia desmorone sob o peso de taxas mais altas.

A economia tem sido sólida até agora neste ano. O produto interno bruto, a medida mais ampla da produção econômica dos EUA, aumentou a uma taxa anual de 2,1% durante o primeiro semestre do ano. Embora a inflação tenha sido inesperadamente alta no primeiro trimestre, leituras mais recentes sugerem que uma desaceleração no crescimento dos preços durante o segundo semestre do ano passado foi retomada e pode estar se ampliando.

Além disso, balanços/relatórios de lucros recentes sugerem que as corporações americanas estão desfrutando de menos poder de precificação à medida que os consumidores apertam os cintos e resistem aos grandes aumentos de preços dos últimos três anos.

As autoridades do Fed aumentaram as taxas no ritmo mais rápido em 40 anos quando a inflação atingiu uma máxima de quatro décadas em 2022. Eles temiam que aumentos rápidos de preços pudessem levar a uma inflação alta a se alastrar em toda a economia, principalmente se os preços e os salários subissem em sincronia.

Mas dados recentes sugerem que isso não ocorreu. Houve 1,2 vaga de emprego para cada trabalhador desempregado em junho, abaixo de 2,0 quando o Fed começou a aumentar as taxas em março de 2022 e de volta aos níveis vistos antes da pandemia.

Embora as demissões permaneçam baixas, as taxas de contratação também caíram. Os trabalhadores estão demorando mais para encontrar empregos, e a taxa de desemprego subiu para 4,1% em junho, de 3,7% no início do ano. E o crescimento salarial está esfriando depois que a reabertura da pandemia desencadeou um frenesi de recontratação. Os salários do setor privado cresceram 0,8% no segundo trimestre, disse o Departamento do Trabalho na quarta-feira, o aumento mais suave desde 2020.

Além disso, alguns setores mais sensíveis a taxas mais altas estão enfrentando mais pressão. O número de unidades habitacionais em construção nacionalmente atingiu um patamar em 2022, depois que os custos dos empréstimos dispararam, mas a construção residencial tornou-se negativa no início deste ano e caiu quase 8% em junho em relação ao ano anterior, a maior queda desde a crise imobiliária de 2006-2011. Um declínio nas taxas de hipoteca abaixo de 7% nas últimas semanas não fez nada para impulsionar a demanda por novas hipotecas, disse a Mortgage Bankers Association na quarta-feira.

Outros setores estão lidando com o potencial retorno de um aumento na demanda desencadeado pela pandemia de covid-19. Brunswick, o maior fabricante mundial de barcos de recreio, disse na semana passada que as receitas caíram 15% no segundo trimestre. A introdução de novos produtos do ano modelo em junho “não catalisou as compras de barcos como havíamos previsto”, disse o presidente-executivo David Foulkes, que culpou as taxas de juros mais altas pela demanda lenta.

Os democratas estão buscando manter o controle da Casa Branca nas eleições de novembro e ficaram frustrados com o fato de que as taxas de juros estão minando o sentimento do consumidor ao aumentar o custo para comprar itens caros, como casas e carros. Eles também temem que esperar para cortar as taxas estrague o que tem sido um mercado de trabalho robusto.

Com informações do Valor Econômico