Dividendos da Eletrobras: veja quanto a empresa paga e se vale a pena investir

O setor de energia elétrica da bolsa é conhecido por abrigar as chamadas ‘vacas leiteiras’ de dividendos. Ou seja, as boas pagadoras, que entregam os proventos com regularidade. E sem grandes sustos. Assim, vale entender se os dividendos da Eletrobras (ELET6) são atraentes e quanto a companhia poderá pagar em 2025.

Segundo analistas ouvidos pela Inteligência Financeira, a Eletrobras deve seguir se destacando entre as boas pagadoras do setor. “No sentido operacional, a Eletrobras está em um momento de busca por eficiência e redução de custos. Esse cenário visa fortalecer a capacidade de gerar caixa e distribuir dividendos”. Essa é a visão de Marcos Duarte, analista da Nova Futura Investimentos.

“No entanto, a empresa ainda está em um estágio de consolidação de sua estratégia pós privatização, o que exige cautela”, acrescenta o analista.

Para investidores focados em dividendos, é interessante monitorar os resultados futuros e os avanços na reestruturação. “O que mais preocupa é o endividamento da empresa no médio prazo também. Onde a exposição em 10 anos ao IPCA e em sete ao CDI pode trazer mais insegurança na questão de proventos e bonificações”, diz Duarte.

Ainda assim, ele diz que pensa nas ações da Eletrobras como “uma das principais em qualquer carteira de investimento que tenha posições no setor elétrico de médio e longo prazo”.

Dividend yield em 12 meses da ELET6 e outras elétricas (%)

Dividendos da Eletrobras para 2025? Quanto a empresa pagará?

Ainda não há definição clara sobre os valores que serão distribuídos em 2025, já que isso dependerá dos resultados financeiros de 2024 e de possíveis decisões estratégicas.

A tirar pelo que a empresa entregou neste ano, os números são animadores. “O yield da empresa é um dos melhores para o setor”, diz Duarte.

“Partindo dessa premissa e que a eficiência continue, a empresa pode pagar algo em torno de R$ 1,70 a R$ 1,90, trazendo o melhor cenário das projeções para o momento atual”, acrescenta.

A Manchester Investimentos trabalha com um dividend yield de 9% para a Eletrobras (ELET6) em 2025.

Dividendos por ação em 12 meses da ELET6 e outras elétricas (R$)

Cenário para dividendos da Eletrobras (ELET6) nos próximos anos

A expectativa dos analistas é que a empresa aumente sua distribuição de dividendos nos próximos anos, com a maturação do processo de privatização, realizado em 2022. “Como estatal, ela tinha uma série de ineficiências, tanto no âmbito operacional, como no financeiro. Com a privatização já foram feitos planos de desligamento, número de funcionários muito mais racional”.

A explicação é de Ilan Abertman, analista da Ativa. Ele diz ainda que está sendo discutida a remuneração dos funcionários, indicando que a revisão de valores pode melhorar a entrega de proventos na outra ponta, a dos investidores.

Além disso, Abertman destaca as vitórias na justiça relacionadas ao pagamento de compulsórios. Isso também diminui os custos da empresa e, portanto, tendem a aumentar os proventos distribuídos. “O balanço da companhia caminha para ser muito mais limpo e nos anima a pensar sobre dividendos”, explica.

Dividendos da Eletrobras estão entre os melhores, mas há riscos

Quando se olha o valor por ação, os proventos de Eletrobras (ELET6) pagos nos últimos anos são os melhores do mercado. Assim, seguem como “boa oportunidade para o investidor”, diz Duarte.

Historicamente, o setor é campeão em dividendos, pois oferece previsibilidade das receitas com baixa margem de erro. Além disso, a Eletrobras tem potencial de melhorar nesse quesito, à medida que avança na reestruturação e foca em rentabilidade.

Contudo, a empresa tem aspectos ruins que podem impactar o pagamento de proventos, segundo o analista da Nova Futura. “O ponto negativo da empresa é o controle da empresa como estatal, o que naturalmente repele investidores mais conservadores.”

Mas a quantidade e o tamanho dos ativos que compõem o portfólio da Eletrobras colocam a empresa em posição de destaque entre as elétricas. A explicação é de Rubens Cittadin, operador de renda variável da Manchester Investimentos.

“Sem dúvidas é uma empresa que vale investir pensando em dividendos”, avalia Cittadin. Ele destaca os lucros líquidos crescentes da empresa como indicativo de bons pagamentos no futuro.

Dividendos da Eletrobras e outras opções para o setor

Entre as mais tradicionais, no quesito yield, a Taesa (TAEE11) tem um valor mais alto. A Copel tem DY um pouco inferior, mas ainda assim, atrativo, segundo Duarte, da Nova Futura.

Contudo, há ponderações que podem colocar a Eletrobras à frente de outras companhias. A Taesa em especial.

“Os contratos da Taesa têm um prazo mais curto, boa parte deles deve acabar em 2030”, diz Cittadin, da Manchester.  

“Ao passo que a Eletrobras tem contratos tanto de transmissão quanto de geração mais longos. Então, pagam dividendos um pouco menores como a Taesa, mas em 2025, não devem deixar a desejar e ficarem bem a par das outras principais empresas do setor elétrico”, conclui.