Foco nos dividendos: BTG sobe potencial de valorização das ações da Petrobras
Apesar de algum ruído, os analistas do banco avaliam que os dividendos extraordinários serão baseados na posição de caixa da empresa
O BTG Pactual elevou seu preço-alvo para as ações preferenciais e ordinárias da Petrobras (PETR3; PETR4) de R$ 49 para R$ 52, devido ao real mais fraco. Bem como reiterou sua recomendação de compra, citando potencial revisão para cima na projeção de rendimento (yield) de dividendos de 15%.
A revisão foi feita seguindo sinais recentes da administração de que irá buscar uma estrutura de capital ótima e que alguns ajustes nos investimentos ainda são viáveis. O banco diz que seu modelo inclui US$ 1,1 bilhão em fusões e aquisições em 2025.
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Ao mesmo tempo, o BTG Pactual manteve seu preço-alvo de recibos de ações (ADRs) em US$ 19.
Foco nos dividendos da Petrobras
A Petrobras realizou sua teleconferência na sexta-feira passada e, apesar de algum ruído em torno do uso das reservas de capital da empresa, analistas do BTG Pactual afirmam que saíram com maior confiança de que os dividendos extraordinários serão baseados na posição de caixa da empresa. Assim como a falta de desembolsos significativos à frente apoia pagamentos especiais antes do final do ano.
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Os analistas Pedro Soares, Henrique Pérez e Thiago Duarte escrevem, em relatório, que como esperado, a alocação de capital permaneceu o tema central abordado, incluindo dividendos, recompras, planos de investimentos, e fusões e aquisições. A administração esclareceu que o uso de reservas de capital foi devido ao descompasso entre o resultado contábil e a forte geração de caixa no trimestre, dizem.
O BTG destaca que, segundo o diretor financeiro da Petrobras, o pagamento de dividendos especiais não está vinculado ao tamanho das reservas. Mas à posição de caixa da empresa em relação aos desembolsos futuros esperados.
Além disso, a administração ainda está avaliando a eficácia do programa de recompra de ações recentemente concluído, e nenhuma decisão foi tomada sobre sua potencial renovação, dizem os analistas.
Por fim, segundo os analistas, a aquisição da refinaria de Mataripe não é atualmente uma prioridade, e a administração está convencida de que a Petrobras precisa continuar expandindo seu portfólio exploratório para evitar declínios de produção na próxima década, e a Namíbia e outros investimentos no Atlântico serão considerados.
Com informações do Valor Econômico
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