SAIBA
Desde antes da posse, a relação entre o presidente e agentes da bolsa tem sido turbulenta por uma série de discursos que sinalizam mudanças e guinadas constitucionais que são mal vistas pelo mercado.
Toda vez que Lula fala, a bolsa reage. A cada sílaba, investimentos caem e sobem como em uma gangorra. A volatilidade política do petista tem um dicionário, por mais imprevisível que seja, segundo investidores ouvidos pela Inteligência Financeira.
Ao mesmo tempo em que não surpreende ninguém o presidente ser de esquerda e tomar medidas seguindo seu viés ideológico, era esperado uma postura mais austera no fiscal.
Irreverente, Lula tem feito discursos que pressionam não só a bolsa de valores como indicadores da economia, como os juros.
De forma geral, agenda do mercado financeiro costuma estar mais alinhada com governos de políticos de centro-direita, seguindo uma cartilha de menor participação do Estado na economia e maior controle de gastos. O agente do mercado financeiro brasileiro enxerga o futuro de uma forma mais pessimista do que a média. É como se Lula, nesse sentido, jogasse gasolina na pira do mau-humor.
O ruído político não é exclusivo a Lula: o mercado também reagia mal a Jair Bolsonaro em suas transmissões ao vivo na quinta-feira. Mas houve uma mudança na reação depois que os agentes perceberam que Bolsonaro não faria muito do que ele se propunha a fazer; e o mesmo deve acontecer com Lula.
No vai-e-vem do Ibovespa, o lulês tem discursos mais sensíveis do que outras. O que mais preocupa o mercado no dialeto do petista, segundo Flávio Aragão, são falas sobre:
O discurso sobre mudança nos preços praticados pela estatal para “abrasileirar” o custo da gasolina deve voltar com mais força.
O governo Lula planeja fazer mudanças na legislação aprovada à luz de escândalos de executivos da Petrobras em 2016. Se houver alterações na Lei das Estatais, ações de Petrobras (PETR3;PETR4) e BB (BBSA3) devem despencar.
O governo Lula deve alterar trechos na reforma para beneficiar trabalhadores autônomos por aplicativo. A mudança deve impactar negativamente o mercado.
Mudanças na legislação tributárias são bem recebidas pelo mercado, assim como a taxação de dividendos. O que pode fazer pressão nos ativos é a criação de um imposto sobre grandes fortunas.
A renda variável sofre impacto negativo com os discursos de Lula pelo aumento nos prêmios de risco dos ativos. Os mercados de câmbio e commodities, em especial o metal, segundo especialistas, são ativos de alta liquidez e risco, também sensíveis ao ruído político.
Quando Lula fala, há um sinal claro de que o governo não pretende diminuir os gastos sociais a favor da responsabilidade fiscal.
A gastança do governo aberta pela PEC de Transição e os discursos de Lula indicam que pode haver um aumento da dívida da União para bancar projetos sociais e de desenvolvimento. Por sua vez, isso pode obrigar o BC a manter a taxa de juros num patamar elevado por mais tempo, o que pode aumentar a inflação.
Não há bala de prata para proteger os investimentos dos efeitos da instabilidade política no Brasil. Por enquanto, o governo Lula tem apenas 30 dias e ainda não está tão clara como se dará a condução da economia pelos próximos 3 anos e 11 meses.
A imprevisibilidade de Lula deve pressionar ativos no curto prazo, e o recomendável é se posicionar em investimentos de longo prazo. Especialistas também indicam diversificarr a carteira.