Dezembro é um mês chave para o mercado imobiliário com vista para o horizonte de 2024. Os FIIs baratos da bolsa devem ficar ainda mais descontados.
INVESTIMENTOS
A avaliação dos analistas é de que o reajuste patrimonial feito pelas gestoras neste mês deve provocar uma “atualização” no mundo dos FIIs: os ativos dentro da carteira de alguns fundos devem corrigir para cima. E o movimento pode gerar uma diferença no valor patrimonial da cota em relação ao negociado à mercado.
Segundo analistas, alguns dos fundos, mesmo que não estejam com os maiores descontos, tem o potencial de valorização pelo alto padrão de ativos e localização privilegiada. Por exemplo, o setor de galpões logísticos: apesar de não ter um desconto alto, o mercado acredita que a atualização patrimonial pode elevar o valor da cota.
Reajuste do patrimônio pode levar a fundos imobiliários baratos
Dezembro é um mês importante, marca a temporada em que as gestoras de fundos conduzem a reavaliação patrimonial, uma diligência para atualizar os valores no mercado. O resultado desse reajuste deve acontecer em março de 2024.
A atualização pode levar a um aumento do deságio entre o valor patrimonial da cota do fundo em relação ao valor da cota no mercado, segundo especialistas. Dizem que há fundos que estão defasados em relação ao valor patrimonial. Quais seriam eles?
A queda da inflação em 2023 refletiu nos dividendos de alguns FIIs de papel. Após o tropeço nos proventos, analistas explicam que esses fundos imobiliários do segmento de CRIs voltaram a ficar baratos. De acordo com analistas, fundos que têm a política de repassar proventos por competência sofreram mais com a baixa inflação. Os FIIs com baixo risco de crédito foram os mais penalizados.
KNIP11, RBRR11 e CTPS11: fundos imobiliários de CRI baratos
Fazem parte disso os fundos Kinea Índice de Preços (KNIP11) e o RBR High Grade (RBRR11). São fundos imobiliários baratos porque o valor da cota caiu nos últimos meses em meio à baixa inflação.
Por outro lado, os fundos de tijolos são os que mais se beneficiam com a queda dos juros. Com o cenário de corte na Selic, FIIS de shoppings, galpões logísticos e renda urbana, que não aparentam descontos na cota, podem ficar ainda mais baratos em 2024, para especialistas.
Fundos imobiliários de logística e shopping baratos na bolsa
BRCO11 Para os analistas, um dos fundos mais baratos no momento. O FII sofreu uma depreciação nas cotas à mercado a partir de outubro. Analistas afirmam, que o BRCO11 permanece atrativo diante dessas dificuldades.
BTLG11 Outro fundo imobiliário barato para os analistas é o FII do BTG para logística, o BTGL11. O mercado gostou da sinalização do fundo de aumentar a fatia de seu portfólio em ativos próximos a São Paulo.
HGLG11 A notícia da aquisição da área de gestão imobiliária do Credit Suisse pelo fundo Pátria Investimentos foi bem-recebida pelo mercado. Além disso, o fundo também vem aumentando sua fatia na logística de última milha.
HSML11 A reavaliação patrimonial de dezembro pode beneficiar especialmente o setor de shoppings, que foi prejudicado pela pandemia. Acredita-se que o HSI Malls (HSML11) está mais barato do que outros fundos imobiliários de shopping.
Os FIIs de lajes corporativa têm atualmente os maiores descontos do IFIX. Nesse segmento, o mercado prefere apostar em regiões como: Faria Lima, Itaim Bibi e Avenida Paulista. PVBI11 Apesar de o VBI Prime Properties (PVBI11)ter um desconto baixo, o acredita-se que o fundo pode aumentar o retorno no ano que vem. Existe uma margem para a gestora aumentar o aluguel de suas lajes.
Fundos de laje: os maiores descontos no mercado imobiliário
JSRE11 O JS Real State (JSRE11), na avaliação dos analistas é um fundo que, apesar do alto desconto na cota, está bem posicionado em São Paulo. A EQI tem recomendação para investimento nele. Mas é um dos ativos mais arriscados da carteira, afirmam especialistas.