Tem BDRs na carteira? Os pontos para avaliar na temporada de balanços nos Estados Unidos
- Retomada da economia americana no ano passado ainda deve favorecer a boa performance das companhias
- Apesar disso, a questão do aumento dos juros já em março passou a ser precificada apenas recentemente
A temporada de balanços corporativos nos Estados Unidos começou nesta semana, com os resultados dos bancos no quarto trimestre de 2021, e vai ganhar força com a divulgação, nos próximos dias, dos números da Tesla, da Amazon e das grandes companhias de tecnologia Apple, Microsoft, Meta (Facebook) e Alphabet (Google). O desempenhos das companhias interessa principalmente aos investidores brasileiros que possuem na carteira os BDRs – recibos de ações estrangeiras negociados na B3.
A expectativa é que a retomada da economia americana no ano passado ainda reflita na boa performance das organizações. “As empresas devem apresentar um resultado positivo no geral, já que 2021 foi um ano muito forte para a economia americana, com um mercado de trabalho aquecido e um consumidor mais confiante para ir às compras”, diz Gustavo Cruz, economista e estrategista da gestora RB Investimentos. “Só que estamos vendo pelo retrovisor. Na época, ainda não estava precificada a questão do aumento dos juros já em março nem se o ritmo do aperto monetário seria maior.”
Os efeitos da inflação, que fechou 2021 em 7% e teve o maior avanço desde 1982, também devem ganhar destaque na avaliação dos investidores. “Poderemos ter um reflexo no pagamento de colaboradores, além de gargalos nas cadeias de suprimentos, que devem acabar pressionando as margens das empresas”, diz Rodrigo Crespi, analista da Guide Investimentos.
Os dois especialistas consideram que o setor de tecnologia pode ser o mais impactado pelo cenário de subida dos juros e pressão dos preços. Cruz pondera que é preciso fazer uma distinção do momento de cada companhia antes de decidir se é hora de comprar mais BDRs ou vender os ativos.
“Daqui para frente, é preciso ficar atento ao setor de tecnologia, principalmente aquelas empresas que ainda necessitam de recursos para crescer, que precisam constantemente de captações. O ano delas para estar nas carteiras foi 2020 e 2021, quando as taxas estavam nas mínimas e havia uma necessidade de digitalização rápida. Agora elas deixam de ser interessantes”, diz o estrategista da RB Investimentos
“Já as big techs estão consolidadas. Temos o caso da Microsoft, que desembolsou quase US$ 70 bilhões para comprar a Activision Blizzard (desenvolvedora de jogos eletrônicos, dona do ‘Call of Duty’). Para uma companhia que tem este valor em caixa para fazer uma compra, não faz diferença se a taxa de juros está mais alta”, afirma Cruz.
Para Crespi, a hora pede mais pragmatismo e menos tomada de riscos. “A recomendação é apostar menos nas empresas que prometem um crescimento robusto nos próximos períodos. Os BDRs mais interessantes são os relacionados a empresas de valor. Um bom balizador pode ser as empresas sólidas do (índice) Dow Jones, principalmente as relacionadas a commodities, a utilidade pública e montadoras”, avalia especialista da Guide Investimentos. “Falando especificamente do setor de tecnologia. De forma geral, os BDRs mais interessantes são de companhias com a capacidade de gerar caixa e entregar resultados. A Nvidia, por exemplo, pode se aproveitar do crescimento do metaverso e da falta de semicondutores”, diz.