3Tentos sobe forte e se destaca entre ações do agro após resultados, avalia Itaú BBA
Ainda assim, o Itaú BBA pondera que os resultados do 2T24 têm representatividade limitada devido à sazonalidade mais fraca
A noite da segunda (12) teve divulgação de resultados que afetam ações do agro nesta terça (13), com destaque para 3Tentos (TTEN3) e São Martinho (SMTO3). Em análise, o Itaú BBA mantém suas projeções para ambas, mas chama a atenção para a 3 Tentos.
“O destaque ficou com a 3Tentos, com resultado operacional (Ebitda) quase 25% acima das nossas expectativas”, diz o BBA em relatório.
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Com isso, TTEN3 avança 6% perto das 11h. Por outro lado, a São Martinho desce 0,79%.
“A 3Tentos também anunciou revisão para cima em sua expectativa de originação de soja para 2024”, acrescenta o texto.
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Ainda assim, o BBA pondera que a representatividade do segundo trimestre costuma ser limitada devido à sazonalidade mais fraca. Nesse sentido, o período representa apenas 15% do Ebitda anual.
A empresa, que atua no varejo de insumos, originação de grãos, indústria de processamento de soja e produção de biodiesel, teve nas suas operações industriais o principal destaque do trimestre.
Assim, margem (rentabilidade) bruta aumentou 9,2 pontos porcentuais (pp) na comparação anual, e 1,8 pp acima da expectativa do BBA.
Açúcar e etanol
Por outro lado, a São Martinho teve resultados “dentro do esperado”, com um Ebitda ajustado de R$ 672 milhões, 3% abaixo da estimativa do BBA, mas em linha com o consenso de mercado. A companhia atua na produção de açúcar e etanol.
“Avaliamos que os investidores poderão evitar durante algum tempo teses de investimento sem gatilhos claros de curto prazo, o que poderá travar o desempenho da SMTO3 nos próximos meses”, avalia o banco.
No entanto, a expectativa é que a empresa mantenha estoques maiores de etanol e compense o primeiro semestre de 2025, historicamente mais fraco. Da mesma forma, o segmento do açúcar também deverá produzir bons resultados, com preços mais fortes no futuro.
Preço-alvo e recomendação das ações
O Itaú BBA tem recomendação de compra para 3Tentos e neutra para São Martinho, com preço-alvo de R$ 15 e R$ 35, respectivamente.
